핵심 요약
최근 파괴적인 가격 전쟁에 휘말렸던 중국의 에너지 저장 부문은 2026년 1분기 공급망 전반에서 가격이 급등하며 급격한 반전을 맞이했습니다. 벤치마크 제품인 314Ah 에너지 저장 셀의 가격은 약 0.31위안/Wh에서 0.36위안/Wh로 15% 이상 급등했으며, 이로 인해 전체 시스템 비용이 0.5위안/Wh에서 0.8위안/Wh 수준으로 상승하며 지난해의 최저가 경쟁에 종지부를 찍었습니다.
업계는 이번 가격 인상을 조용히 받아들였는데, 이는 비용 상승에 대해 하류 개발업체들이 강력히 반발했던 과거의 반등과는 극명한 대조를 이룹니다. 이러한 변화는 인위적인 공급 부족과 새롭게 확보된 수익성 있는 수요가 만난 결과입니다. SMM 계산에 따르면 2026년 1월 314Ah 셀의 이론적 원가는 0.3683위안/Wh였으나 시장 가격은 0.33위안/Wh 근처에 머물렀으며, 이는 일류 제조업체들이 손해를 보며 판매하고 있었음을 의미합니다.
이번 가격 보정은 여러 요인의 복합적인 작용으로 촉발되었습니다. 상류 부문에서는 탄산리튬 가격이 7.5만 위안에서 9만 위안/톤으로 상승했습니다. 하류 부문에서는 중국전기장비(19.8GWh), 국가전력투자공사(7GWh), 중국화전(12GWh)과 같은 국영 거대 기업들의 대규모 조달 주문이 314Ah 셀을 지정하면서 시장의 가용 공급을 고갈시켰습니다.
이번 랠리가 이전과 다른 점은 시장이 마침내 이를 감당할 수 있게 되었다는 점입니다. 국가발전개혁위원회(NDRC)의 문서 제114호에 명시된 중대한 정책 변화는 에너지 저장 장치에 대한 '용량 가치'를 확립했습니다. 이를 통해 저장 스테이션은 에너지 차익 거래뿐만 아니라 그리드 안정성 제공을 통해서도 수익을 창출할 수 있게 되었으며, 프로젝트 경제성을 근본적으로 변화시켜 개발업체들이 과거 프로젝트를 불가능하게 만들었던 투입 원가 인플레이션을 흡수할 수 있게 되었습니다.
314Ah 셀의 심각한 부족은 전형적인 수급 불일치에서 비롯되었습니다. 수요 측면에서는 중국 국영 기업들이 조달하는 대규모 프로젝트들이 성숙하고 검증된 314Ah 형식에 계속 의존하면서 견고한 수요벽을 형성하고 있습니다. 이러한 수 기가와트시 규모의 주문은 즉시 사용 가능한 고품질 셀 시장을 사실상 독점했습니다.
공급 측면에서 주요 배터리 제조업체들은 314Ah 생산 라인을 적극적으로 축소하고 있습니다. 이들은 차세대 대형 고효율 500+Ah 셀을 생산하기 위해 공정을 개편하고 있습니다. 그러나 이러한 대형 규격의 신규 생산 능력은 2026년 하반기 이후에나 본격적으로 가동될 예정이며 하류 고객사들의 긴 검증 주기도 거쳐야 합니다. 이로 인해 현재 프로젝트에 필요한 314Ah 셀 공급에 일시적이지만 상당한 공백이 생겼으며, 구매자들은 '현금을 들고도 물건을 구할 수 없는' 상황에 처했습니다.
업계가 이번 가격 급등을 거부하지 않고 수용한 근본적인 이유는 저장 프로젝트 자체의 수익성이 개선되었기 때문입니다. 2026년 1월에 발행된 NDRC 문서 제114호는 독립형 에너지 저장 스테이션이 단순히 판매하는 에너지가 아니라 가용 용량을 기준으로 수익을 올릴 수 있는 국가적 틀을 처음으로 제공했습니다.
이것은 모든 것을 바꿉니다. 이전에는 저장 프로젝트의 수익이 배터리 셀 가격에 매우 민감했는데, 셀 가격은 총 투자의 50-60%를 차지할 수 있습니다. 0.1위안/Wh의 가격 상승은 프로젝트의 내부수익률(IRR)을 1%포인트 이상 떨어뜨려 많은 프로젝트를 5% 손익분기점 아래로 밀어낼 수 있었습니다. 새로운 용량 보상 메커니즘을 통해 프로젝트는 더 다양하고 안정적인 수익원을 확보하게 되었으며, 상승하는 하드웨어 비용을 흡수할 수 있는 재무적 여력을 갖게 되었습니다. 개발업체들은 가격 전쟁을 통해 너무 낮은 가격은 종종 품질 저하, 프로젝트 지연, 사후 지원 부재로 이어진다는 뼈아픈 교훈을 얻었습니다.
이번 가격 랠리로 인한 이익은 고르게 분배되지 않고 있습니다. 회복세는 뚜렷한 'K자형'을 보이며 주로 상류 자원 보유자와 기술적으로 앞선 소재 공급업체에 혜택이 돌아가고 있습니다. 최근 원광 수출을 중단한 짐바브웨와 같은 곳에 자산을 보유한 리튬 광산업체들은 가격 급등의 혜택을 입었습니다. 화유코발트(Huazou Cobalt)나 CNGR과 같이 현지에 가공 시설을 갖춘 중국 기업들이 막대한 이익을 보았습니다.
배터리 소재 부문에서는 호남유능(Hunan Yuneng), 대방나노(Defang Nano), 롱판테크놀로지(Longpan Technology) 등 상위 5개 인산철리튬 생산 업체들이 2025년 말 노후 생산 라인을 가동 중단하고 수리하는 공동 조치를 취해 공급을 성공적으로 조였으며, 연간 가격 협상에서 영향력을 행사했습니다. 이 기업들은 현재 차세대 고밀도 소재에 수십억 위안을 투자하고 있는 반면, 낡은 기술을 가진 소규모 경쟁사들은 가격 상승의 혜택을 거의 보지 못하고 있습니다. InfoLink Consulting에 따르면 이러한 타이트한 수급 균형은 2026년 내내 지속되어 셀 가격이 연말까지 0.3위안/Wh 이상을 유지할 것으로 예상됩니다. 이는 가치와 기술이 순수한 가격 경쟁을 압도하기 시작하는 보다 건강한 산업 역학의 신호입니다.
이 기사는 정보 제공 목적으로만 제공되며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
