1,640억 위안 규모의 가계 대출 감소 이후 기업 대출로 선회하는 중국 은행들

2026년 1분기 가계 단기 대출이 1,640억 위안 감소하면서 중국 은행권은 구조적 격변을 맞이하고 있습니다. 이는 리테일 중심의 성장 시대가 끝났음을 의미하며, 기업 대출로의 대대적인 선회를 강요하고 있습니다.

상하이 금융발전실험실의 쩡강 주임은 "위험을 감당하기 위해 고수익에 의존하던 기존의 가격 모델은 단순히 주기적으로 멈춘 것이 아니라 구조적으로 파괴되었습니다"라며 "지금은 시장 주도의 조정기입니다"라고 분석했습니다.

이러한 변화는 한때 신뢰받던 모기지 시장의 붕괴에 따른 것입니다. 6대 대형 은행의 모기지 대출 성장률은 2016~2022년 연평균 9.64%에서 최근 마이너스 1.56%로 반전되었습니다. 이러한 압박으로 소비자 대출 금리는 2.58%까지 낮아졌으며, 이는 신규 모기지 평균 금리인 3.06%보다 낮아져 새로운 수요를 창출하기보다 차익 거래를 부추기고 있습니다.

리테일 수익 엔진이 멈추면서 은행들은 이제 기업 고객을 두고 제로섬 게임에 돌입했습니다. 이러한 변화는 업계 전체의 순이자마진을 압박하고 세계 2위 경제 대국의 리스크-수익 지형을 근본적으로 재정의하고 있습니다.

무너진 리테일 수익의 기둥

중국 리테일 금융의 10년 신화는 안정적이고 저위험인 모기지 대출과 고수익 무담보 소비 신용이라는 두 기둥 위에 세워졌습니다. 이제 두 기둥 모두 무너지고 있습니다. 한때 '안전판'이었던 모기지 시장의 확장은 중단되었습니다. 사상 최저 금리에도 불구하고 조기 상환이 신규 대출 발행을 앞지르면서 6대 국유 은행의 모기지 잔액 32.9조 위안은 2021년 이전 수준으로 후퇴했습니다.

동시에 신용카드와 같은 자산의 고수익 모델도 실패했습니다. 높은 부도율을 흡수하기 위해 고금리를 사용하던 전략은 부실 채권 증가와 치열한 가격 경쟁 속에서 더 이상 유효하지 않습니다. 리테일의 강자였던 핑안은행은 고위험 신용 사업의 '경착륙' 조정 이후 리테일 부문의 수익 기여도가 2019년 70% 이상에서 2024년 단 0.6%로 폭락했습니다. 공상은행과 건설은행을 포함한 다른 주요 은행들도 위험이 보상보다 커지자 수백만 장의 신용카드를 정리했습니다.

생존을 위한 계층별 전투

이러한 새로운 환경에서 은행들은 기관의 역량에 따라 나뉘고 있습니다. 이미 리테일 대출 부도 정점을 경험한 많은 주식제 은행들은 자산 건전성을 안정시키기 위해 기업 대출로 방어적인 후퇴를 하고 있습니다. 이는 전략적 전진이라기보다 출혈을 멈추기 위한 '응급 처치'에 가깝습니다.

이들이 비운 공간에서 농업은행과 공상은행 같은 국유 거대 은행들은 저렴한 조달 비용을 이용해 시장 점유율을 '수확'하고 있습니다. 이들의 리테일 성장 또한 둔화되었지만 플러스 성장을 유지하며 중소 경쟁사들이 장악했던 영토로 체계적으로 확장하고 있습니다.

세 번째 그룹인 장쑤성과 저장성 등의 도시 및 농촌 상업 은행들은 거점을 지키고 있습니다. 우정저축은행의 루페이펑 연구원에 따르면, 이들의 소기업 및 마이크로 기업 고객에 대한 깊은 현지 지식은 가격 경쟁만으로는 쉽게 뚫을 수 없는 방어적 해자를 형성하고 있습니다. 이는 완전한 통합보다는 '계층적 공존'의 미래를 시사합니다.

쩡강 주임이 언급했듯이, 핵심 과제는 이것이 상당 부분 제로섬 게임이라는 점입니다. 전체적인 신용 수요 회복 없이는 이 전투는 시장 점유율의 재배치일 뿐 새로운 건전 자산의 창출이 아닙니다. 앞으로 나아갈 길은 '분자를 키우는 것'에서 '구조를 최적화하는 것'으로 근본적으로 전환해야 합니다. 여기에는 관계형 금융을 재구축하고, 공급망 금융과 같은 도구를 통해 신용을 실물 경제 활동에 고정하여 유휴 자금을 줄이며, 저마진 환경에서 생존하기 위해 조달 비용을 선제적으로 관리하는 노력이 포함됩니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.