중국 온쇼어 테크 IPO, 2026년 반등으로 31억 달러로 5배 급증

중국의 온쇼어 테크 IPO 시장이 2023년 이후 최강의 반등세를 보이고 있다. 베이징이 기술 자립 추진의 일환으로 칩 및 인공지능 기업들의 상장을 최우선으로 지원하고 있기 때문이다.

중국 테크 기업들은 올해 1월부터 6월 18일까지 온쇼어 증시 상장을 통해 31억 달러를 조달했다. 이는 2025년 같은 기간 대비 5배 이상 증가한 수치로, 규제 당국이 칩 및 AI 기업에 대한 승인을 가속화한 결과다.

"테크 IPO의 가속화는 이들 기업을 후원해온 사모펀드와 벤처캐피털에 오랜 기다림 끝에 마련된 엑시트 기회를 제공하고 있다"고 데이비스 포크(Davis Polk) 로펌 아시아(일본 제외) 업무 공동대표 리허(李赫)는 말했다.

로봇공학 스타트업과 반도체 기업을 포함해 약 50개 기업이 상하이와 선전에 기업공개(IPO)를 신청했으며, 조달 계획 규모는 총 최소 1,261억 위안(187억 달러)에 달한다고 로이터가 제출 서류를 바탕으로 추산했다. 메모리 칩 제조업체 창신메모리테크놀로지(ChangXin Memory Technologies)는 295억 위안 규모의 상하이 IPO를 계획 중이며, 이는 올해 최대 규모가 될 전망이다. 이번 반등은 장기간의 침체 이후에 나온 것이다. LSEG 데이터에 따르면 중국 내 테크 기업 상장을 통한 연간 조달액은 2023년 157억 달러에서 2024년 27억 달러로 급감했다가 2025년 36억 달러로 회복됐다.

이번 회복은 2024년 이후 지속됐던 상장 중단 국면의 반전을 의미한다. 당시 일부 중국 기업들은 홍콩으로 몰려가 역외 자본을 조달했다. 중국 테크 기업들은 2025년 홍콩에서 66억 달러를 조달했는데, 이는 온쇼어 조달액의 거의 두 배에 달한다. 이제 베이징의 지원에 힘입어 온쇼어 상장 파이프라인이 급팽창하고 있으며, 초기 투자자들도 수혜를 보고 있다.

규제 당국, '미래 산업'의 문을 열다

중국증권감독관리위원회(CSRC)는 6월 17일 양자 기술, 핵융합, 뇌-컴퓨터 인터페이스 등 '미래 산업' 분야 스타트업의 상장을 지원하겠다고 밝혔다. 상하이증권거래소(SSE)도 대규모언어모델(LLM) 기업들의 STAR 시장 상장을 촉진하기 위한 규정을 발표했으며, 이는 자국산 AI 기업을 육성하려는 더 광범위한 노력의 일환이다.

1월 홍콩 IPO에서 43억 5천만 홍콩달러(5억 5,520만 달러)를 조달한 지푸AI(Zhipu AI)는 이달 초 STAR 시장 상장을 통해 150억 위안을 조달하는 것을 목표로 하고 있다고 밝혔다. 바이두의 칩 자회사 쿤룬신(Kunlunxin)은 20억 달러 규모의 홍콩 상장을 위해 규제 승인을 기다리고 있으며, 이와 별도로 더 작은 규모의 국내 상장도 계획 중이라고 이 문제에 정통한 소식통이 전했다.

신규 상장 급증 속 투자 수요 폭발

강력한 투자 수요가 회복세를 더욱 견인하고 있다. SJ세미컨덕터(SJ Semiconductor)의 주가는 IPO 가격 대비 8배 이상 급등했으며, 세미츠(Semight Instruments)는 약 28배 상승했다. 반도체 제조에 사용되는 진공 챔버 부품을 생산하는 충칭 지누오리 테크놀로지(Chongqing Genori Technology)는 상하이 데뷔 후 며칠 만에 IPO 가격 대비 주가가 약 1,200% 급등하며, 포브스 추산에 따르면 왕빙 회장에게 47억 달러의 재산을 안겨주었다.

"중국 테크 발행의 회복은 더 광범위한 글로벌 AI 물결의 일부이며, 중국과 미국이 그 분위기를 좌우하는 두 시장입니다"라고 골드만삭스의 아시아(일본 제외) 주식자본시장(ECM) 책임자 제임스 왕은 말했다.

씨티그룹의 아시아태평양 기술 및 통신 공동대표 호인 리(Ho-Yin Lee)는 중국 본토 상장이 홍콩 상장 기업들이 더 넓은 시장과 국내 투자자들에게 접근하는 데 도움이 될 수 있다고 말했다. "그들은 풍부한 자본 풀에 접근하고, 사업 성장을 위한 자금을 조달하며, 뛰어난 국내 브랜딩 효과를 얻을 수 있을 것입니다"라고 리는 말했다.

CSRC는 이달 초 상하이에서 열린 고위급 금융 포럼 연설에서 적격 홍콩 상장 기업들의 중국 본토 상장을 지원하겠다고 밝혔다. 중국광달증권국제(China Everbright Securities International)의 전략가 케니 응(Kenny Ng)은 이러한 지원이 본토 시장에 대한 접근성을 확대하고 유동성을 개선할 수 있다고 말했다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.