중국 5월 산업이익 증가율 21.1%로 둔화…수출이 경제 지탱

중국 산업이익이 5월에도 7개월 연속 두 자릿수 증가율을 기록했지만, 성장 속도는 둔화됐다. 하이테크 승자와 하류부문 후발주자 간의 격차 확대는 공장 주도 회복의 불균형적 성격을 부각시켰다.

중국 산업기업의 5월 이익은 전년 동월 대비 21.1% 증가하며 4월의 24.7%에서 둔화됐다. 견조한 공장 생산과 수출이 지속적인 내수 약세를 계속 상쇄한 결과다.

"상류 부문과 컴퓨터 산업은 급격한 상승을 보인 반면, 하류 제조업은 계속 압박을 받았는데, 이는 생산자물가지수와 일치하는 흐름으로, 가격 개선이 기업 이익 성장의 주요 동인이었음을 시사한다"고 ANZ의 중국 수석 전략가 자오펑 싱은 말했다.

15월 누적 기준 산업이익은 전년 동기 대비 18.8% 증가하며 14월의 18.2%에서 가속화됐다고 중국 국가통계국이 27일 발표했다. 주요 산업기업의 영업이익률은 5.56%로 2024년 이후 최고 누적치를 기록했는데, 이는 단위당 원가의 지속적인 월간 하락이 수익성을 개선했기 때문이라고 국가통계국 선임 통계사 위웨이닝은 설명했다.

부문 간 격차는 중국 정책 입안자들이 직면한 구조적 과제, 즉 부동산 침체와 취약한 소비자 신뢰가 내수 활동에 부담을 주는 가운데 수출과 AI 관련 제조업의 호황 속에서 어떻게 성장을 지속할 것인지라는 과제를 부각시킨다. 분석가들은 베이징이 특히 과잉공급 문제를 겪는 업종에서 통합이 가속화됨에 따라 어려움을 겪는 산업에 대한 맞춤형 지원을 강화할 것으로 예상한다.

AI 붐이 전자 부문 견인, 자동차와 가구는 부진

업종별 수익 추세는 sharply 다른 양상을 보였다. 컴퓨터, 통신 및 전자장비 제조업체들의 1~5월 이익은 글로벌 AI 투자 붐에 힘입어 103.9% 급증하며 전체 산업이익 증가분의 43.1%를 차지했다. 반도체 공급망 내에서 특수 전자재료를 생산하는 기업들의 이익은 665.4% 폭증했다.

비철금속 광업 및 가공 부문은 강력한 원자재 가격과 공급 제약에 힘입어 이익이 93.9% 증가했다.

이와 대조적으로, 자동차 제조업체들의 이익은 견조한 차량 수출에도 불구하고 19.8% 감소했으며, 가구 제조업체들의 이익은 장기간의 부동산 침체로 주택 관련 제품 수요가 위축되면서 58.4% 급감했다.

지정학적 불확실성이 추가 악재로 작용

기업들은 이제 장기화된 이란 분쟁으로 인한 새로운 불확실성에 직면해 있다. 이는 글로벌 무역과 공급망을 위협한다. 미군은 지난 27일 이란의 호르무즈 해협 화물선 드론 공격에 대응해 이란을 공격했으며, 양국은 지난주 합의된 휴전을 서로 위반했다고 비난하고 있다.

"호르무즈 해협을 통한 해운이 재개되고 국제 유가가 하락함에 따라 하류 부문 이익의 점진적 회복이 나타나야 한다"고 이코노미스트 인텔리전스 유닛의 수석 이코노미스트 톈청 쉬는 말했다.

중국의 공장도매 물가상승률은 5월에 거의 4년 만의 최고치로 가속화되며, 이미 취약한 내수에 직면한 하류 제조업체들의 마진을 압박했다. 중국인민은행은 일부 상업은행에 이달 대출을 확대하도록 지시했다고 복수 소식통이 26일 밝혔다. 이는 경제가 소비 부진으로 어려움을 겪는 가운데 신용 수요가 여전히 약하다는 최신 신호다.

강력한 공급 대비 취약한 내수라는 핵심 모순이 여전히 매우 두드러져 많은 기업과 하위 부문이 생존을 위해 어려움을 겪고 있다고 위웨이닝 통계사는 말했다. 산업이익 통계는 주 영업활동에서 연간 매출이 최소 2천만 위안(약 295만 달러) 이상인 기업을 대상으로 한다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.