버드와이저 APAC 1분기 EBITDA 4억 6,300만 달러 기록... 애널리스트 예상치 상회

버드와이저 브루잉 컴퍼니 APAC(1876.HK)이 지속적인 시장 압박을 반영하여 두 지표 모두 전년 대비 하락했음에도 불구하고, 분석가들의 예상을 뛰어넘는 1분기 매출과 수익을 발표했습니다.

모건스탠리는 연구 보고서를 통해 "결과가 브로커의 예상을 상회했다"고 밝히며 실적 상회를 강조했습니다. 은행은 이 양조업체 주식에 대해 '비중확대' 의견을 유지했습니다.

2026년 1분기 버드와이저 APAC은 전년 대비 0.7% 감소한 14억 9,000만 달러의 매출을 기록했지만, 이는 모건스탠리의 예상치인 14억 5,000만 달러를 상회한 수치입니다. 회사의 정상화 EBITDA는 8.1% 감소한 4억 6,300만 달러를 기록했으며, 이 역시 은행의 예상치인 4억 5,700만 달러를 넘어섰습니다. 해당 분기 판매량은 0.1% 소폭 증가했습니다.

이러한 실적은 인도 시장의 강력한 결과로 뒷받침되었으며, 중국 시장의 하락 폭은 좁혀졌습니다. 그러나 정상화 EBITDA 마진이 246베이시스포인트(bp) 하락한 31%를 기록하고 EBIT 마진이 164bp 하락하는 등 수익성은 악화되었습니다. 회사의 매출총이익률은 1bp 소폭 상승하며 안정적인 수준을 유지했습니다.

전망 및 배경

앞으로 모건스탠리 분석가들은 버드와이저 APAC의 EBITDA 성장이 지속적으로 개선될 것으로 예상하고 있습니다. 은행의 긍정적인 전망은 한국 시장의 판매량이 정상 수준으로 회복되고 중국 시장의 마진이 개선될 것이라는 기대에 근거하고 있습니다. 분석가들은 목표주가를 9홍콩달러로 유지했습니다.

버드와이저 APAC은 버드와이저, 스텔라 아르투아, 코로나 등 방대한 브랜드 포트폴리오를 운영하는 글로벌 양조 거인 앤해저-부시 인베브(Anheuser-Busch InBev, NYSE: BUD)의 자회사입니다. APAC 법인은 모회사의 핵심 성장 지역인 아시아 전역에서 광범위한 유통망을 관리하고 있습니다.

예상을 뛰어넘는 실적에도 불구하고 전년 대비 하락한 수치는 여전히 까다로운 영업 환경을 시사하지만, 분석가의 등급 유지는 회사의 시장 대응 능력에 대한 신뢰를 나타냅니다. 투자자들은 향후 분기 동안 한국 시장의 예상되는 회복과 중국 시장의 마진 안정화 여부를 주시할 것입니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.