BofA 매도 신호 9.5에서 점멸…미국 주식에서 1720억 달러 이탈

미국 주식 펀드가 4개월 만에 최대 규모의 주간 자금 유출을 기록했다. 뱅크오브아메리카(BofA)의 불&베어 지표는 극단적 강세 영역으로 더 깊이 빠져들며 매도 신호가 6주 연속 유지되고 있다.

BofA 데이터에 따르면 7월 1일까지 일주일간 미국 주식 펀드에서 1720억 달러가 유출되며 2026년 3월 이후 최대 주간 환매 규모를 기록했다.

BofA의 최고투자전략가 마이클 하트넷은 "불&베어 지표가 9.5로, 5월 20일 이후 동일한 경고를 보내고 있으며, 역사적으로 이는 향후 23개월간 글로벌 주식이 23% 하락하는 선행 지표였다"고 말했다.

해당 지표는 전주 9.1에서 상승했으며, 헤지펀드의 롱 포지션 확대, 하이일드 채권 유입 증가, 기술주와 헬스케어 주식으로의 지속적인 자금 유입이 상승을 견인했다. 필라델피아 반도체 지수는 이번 주 두 거래일 동안 11% 급락하며, 과장된 AI 밸류에이션에 대한 우려가 반도체 주식 매도를 촉발했다. 투자등급 채권에는 172억 달러가 유입되며 13주 연속 유입 행진을 이어갔고, 하이일드 채권은 2025년 5월 이후 최대인 34억 달러를 끌어모았다.

주식에서 채권으로의 자금 이동은, 필라델피아 반도체 지수가 상반기에 88% 급등하고 AI 관련 자산이 글로벌 시장을 주도한 이후 기관 투자자들이 위험 노출을 줄이고 있음을 시사한다. 하트넷은 2002년 이후 불&베어 지표가 17번의 매도 신호를 발동했으며, 글로벌 주식은 이후 23개월간 평균 23% 하락했고 최대 낙폭은 15~20%였다고 언급했다.

자금 유출은 주식 카테고리 전반에 걸쳐 광범위하게 나타났다. 뮤추얼 펀드는 188억 달러의 순환매를 기록한 반면, 상장지수펀드(ETF)는 52억 달러의 유입을 보였으나 매도를 부분적으로 상쇄하는 데 그쳤다. 기술주 펀드만 이번 주 143억 달러를 유치하며 연초 이후 유입액이 사상 최대인 1520억 달러 페이스를 기록 중이다.

반도체 매도세는 이번 주에 가속화되며 필라델피아 반도체 지수가 이틀 만에 11% 하락했다. 이러한 하락은 AI 관련 밸류에이션에 대한 회의론 증가에서 비롯됐으며, JP모건 전략가들은 미국 반도체 주식의 극단적 초과 성과가 하이퍼스케일 클라우드 기업 대비 지속 불가능한 밸류에이션 격차를 만들어냈으며 이는 좁혀질 가능성이 높다고 경고했다.

자산군 간 자금 흐름은 위험 회피 분위기를 강화했다. 금은 7주 연속 유출을 기록하며 30억 달러가 빠져나가 2024년 3월 이후 최장 연속 유출 행진을 이어갔다. 암호화폐 상품에서는 20억 달러의 환매가 발생해 2025년 11월 이후 최대 주간 유출을 기록했다. 에너지 펀드에서는 32억 달러가 빠져나가 2024년 7월 이후 최대였으며, 소재 펀드는 68억 달러가 이탈해 2026년 3월 이후 최대 유출을 기록했다.

일본이 투자처로 부상

미국 주식이 광범위한 매도를 보인 반면, 일본 주식 펀드에는 19억 달러가 유입되며 7주 만에 최대 주간 유입을 기록했다. 투자자들이 여전히 모멘텀을 보이는 몇 안 되는 주요 시장 중 하나로 자금을 돌리고 있는 것이다. 글로벌 채권은 전체적으로 291억 달러를 유치하며 62주 연속 유입 행진을 이어갔고, 머니마켓 펀드는 550억 달러를 흡수했다.

약 4조 5000억 달러의 자산을 운용하는 BofA의 프라이빗 클라이언트 부문은 신중한 태도를 보였다. 이들의 포트폴리오는 주식 65.4%, 채권 17.6%, 현금 9.8%로 구성됐다. 프라이빗 클라이언트는 4주 만에 최대 규모로 주식 순환매를 기록했으며, 5주 연속 재무부 단기채를 축소하고 중기 재무부 채권을 늘리며 채권 듀레이션을 확대했다.

본 문서는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.