BofA증권은 Kuaishou에 대해 매수 의견을 유지하고 목표주가 63홍콩달러를 제시하며, Kling AI 부문의 기업가치를 180억 달러로 평가했다. 해당 증권사는 Kuaishou의 주가가 Kling AI와 현금 보유분을 합한 가치 대비 할인된 수준에서 거래되고 있어, 핵심 사업에 대한 가치가 마이너스로 반영되고 있다고 밝혔다.
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BofA, Kuaishou 거래 할인 평가… Kling AI 기업가치 180억 달러
BofA증권은 Kuaishou의 Kling AI 가치를 180억 달러로 평가하며, 동사 주가가 할인된 수준에서 거래돼 핵심 사업에 부정적 가치가 반영되고 있다고 분석했다.
BofA증권은 Kuaishou의 경영진 투자자 미팅 이후 낸 보고서에서 "Kuaishou의 주가는 Kling AI와 현금을 합한 가치 대비 할인된 수준에서 거래되고 있으며, 이는 핵심 사업에 대한 가치가 마이너스로 반영되고 있음을 의미한다"고 밝혔다.
해당 증권사는 매수 의견과 목표주가 63홍콩달러를 유지했다. 부문별 합산 가치 평가에서 BofA는 예상 FY2026 주가매출비율 35배를 적용해 Kling AI에 주당 31홍콩달러(약 180억 달러)를 배정했다. BofA는 Kling AI의 매출 전망에 상승 여력이 있다고 보고, 모델 업그레이드와 잠재적 가치 실현 이벤트를 주시할 것이라고 밝혔다. BofA는 Kling AI의 비디오 생성 모델이 세계 선도적인 위치를 차지하고 있으며 상업화가 가속화되고 있어 OpenAI의 Sora 및 Runway와 경쟁 중이라고 설명했다.
Kuaishou는 지난 5월 Kling AI에 대한 구조조정 계획을 평가 중이며 외부 자금 조달 가능성도 포함될 수 있다고 발표한 바 있다. 경영진은 인재 유지 및 유치가 주요 동기라고 밝혔다. BofA는 Kling AI의 잠재적 기업공개(IPO)는 규제 승인이 필요하며, 일반적으로 시간이 소요된다고 지적했다. 이번 구조조정은 Kuaishou의 AI 자산에 대한 재평가를 촉진할 수 있다.
평가 가치 차이는 투자자들이 Kuaishou의 핵심 숏폼 비디오 및 광고 사업에 대해 사실상 가치를 전혀 부여하지 않거나 마이너스 가치를 부여하고 있음을 의미한다. 이 사업은 회사 매출의 대부분을 차지한다. 거시경제 환경 약화로 올해 핵심 사업 성장세는 둔화될 것으로 예상됐으나, BofA는 비교 기준이 정상화되면서 내년에 성장이 재개될 것으로 전망했다. CICC도 온라인 플랫폼 섹터에 대한 별도 보고서에서 Kuaishou를 주목할 종목 중 하나로 꼽으며, 2026년 대부분 기업의 AI 투자가 운영 최적화를 통해 부분적으로 상쇄될 것이라고 지적했다. 투자자들은 Kling AI의 구조조정 계획 및 잠재적 상장과 관련한 추가 세부 사항을 주목할 것으로 보인다.
본 기사는 정보 제공 목적으로만 제공되며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
