BOE, 이란 평화 기대감 속 3.75% 금리 동결 전망…글로벌 중앙은행 정책 전망 재편

영국 중앙은행(BOE)은 목요일 기준금리를 3.75%로 동결할 것으로 예상된다. 글로벌 중앙은행들이 이란 분쟁 종식 가능성이 인플레이션과 성장 궤적에 미칠 영향을 평가하는 상황이다.

"BOE는 거시적 그림이 유동적이기 때문에 기다릴 여유가 있습니다. 잠재적인 이란 합의에 따른 유가 하락이 국내 임금 압력이 물가를 끌어올리는 것보다 더 빠르게 인플레이션을 낮출 수 있습니다"라고 Edgen의 거시 전략가 제임스 오카포는 말했다.

런던 시간으로 6월 18일 오후 12시에 발표될 이번 결정은 3월 25bp 금리 인하 이후 두 번째 연속 동결이 된다. BOE의 마지막 조치로 인플레이션이 2% 목표치에 근접하면서 차입 비용은 4%에서 낮아졌다. 머니마켓은 현재 3분기 동안 금리가 변동하지 않을 확률을 약 70%로 반영하고 있으며, 첫 인하는 11월로 완전히 가격에 반영되어 있다.

동결의 더 넓은 맥락은 이란 분쟁의 잠재적 완화에 있다. 이란 분쟁은 2025년 말 이후 유가를 높게 유지하고 글로벌 인플레이션 압력을 가중시켜 왔다. 브렌트유는 외교적 신호에 따라 지난 한 달간 8% 이상 하락해 배럴당 72달러 근처에서 거래되고 있으며, 트레이더들은 리스크 프리미엄 감소를 반영하고 있다. 에너지 비용의 지속적인 하락은 4월 수치에서 2.3%를 기록한 영국 헤드라인 인플레이션을 직접적으로 낮춰, BOE에 올해 후반 완화 정책을 펼칠 더 큰 여유를 줄 것이다.

대서양 건너편에서는 케빈 워시 신임 의장 아래 연방준비제도(Fed)가 6월 회의에서 금리를 동결했으며, 최신 점도표에 따르면 연준 정책위원 거의 절반이 2026년 말까지 금리 인상을 전망했다. 이러한 향방 전망의 대비는 두 경제 간의 차이를 부각시킨다. 미국 노동시장은 여전히 타이트하며 근원 PCE 인플레이션은 2.8%인 반면, 영국은 더욱 부진한 성장 전망에 직면해 있다. BOE가 금리를 동결하는 동안 Fed가 인상을 시사한 마지막 시기는 2023년 말로, 당시 3개월 동안 파운드화가 달러 대비 4% 약세를 보였다.

영국의 경우, 이해관계는 명확하다. 3.75%에서의 장기 동결은 올해 재융자를 앞둔 약 160만 가구의 모기지 비용을 높게 유지하는 반면, 기업들은 차입 비용에 대한 지속적인 불확실성에 직면한다. 이란 평화 협상이 진전되고 유가가 더 하락한다면, BOE는 8월 회의에서 조기 인하를 단행할 여유를 얻을 수 있다. 협상이 교착되고 에너지 비용이 반등한다면, 중앙은행은 연말까지 동결을 유지해야 할 수도 있다.

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