BOCI, 수익 감소에 따라 차이나유니콤 목표주가 20% 하향 조정

중국은행국제(BOCI)는 차이나유니콤(00762.HK)이 세율 인상으로 인해 상당한 이익 감소를 기록함에 따라 목표주가를 약 20% 하향 조정한 9.55홍콩달러로 책정했습니다.

목표주가 하향에도 불구하고, BOCI는 해당 기업에 대해 '매수' 의견을 재확인했습니다. BOCI는 차이나유니콤의 강력한 잉여현금흐름과 2025년 예상되는 61%의 배당 성향이 주가에 견고한 가치 지지력을 제공할 것이라고 분석했습니다.

이번 분석 결과는 차이나유니콤이 2026년 1분기 순이익이 전년 대비 17.6% 감소한 49억 위안을 기록했다고 발표한 데 따른 것입니다. 회사의 서비스 매출 또한 901억 위안으로 0.9% 소폭 감소했습니다. 이익 감소의 주된 원인은 관련 통신 서비스에 대한 부가가치세(VAT) 세율이 6%에서 9%로 인상되었기 때문입니다. 1분기는 정부의 세금 인상 조치의 영향이 온전히 반영된 첫 번째 기간이었습니다.

결과에 따라 BOCI는 차이나유니콤의 2026년부터 2028년까지의 수익 전망을 각각 11.8%, 9.1%, 5.5% 하향 조정했습니다. 새로운 목표주가인 9.55홍콩달러는 기존 11.93홍콩달러에서 조정된 수치입니다.

이러한 이익 감소는 중국 통신 사업자들이 핵심 비즈니스를 성장시키고 있음에도 불구하고 정책 변화로 인해 직면한 도전 과제를 극복해야 함을 보여줍니다. 투자자들은 세금 조정이 해당 부문의 수익성에 미치는 영향을 면밀히 주시할 것으로 보입니다. 차이나유니콤의 다음 실적 보고서는 높아진 세금 부담을 흡수할 수 있는 능력을 보여주는 핵심 지표가 될 것입니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.