비트코인 고래, 164억 달러 손실 흡수…할인 평가 구간 진입

비트코인 고래들은 2026년 6월까지 164억 달러의 손실을 입었으며, 더 넓은 위험선호 랠리가 가격을 끌어올리면서 자산을 할인 평가 구간으로 밀어 넣었습니다.

"이것이 바닥을 형성할 것이라는 의미는 아니지만, 적어도 바닥에 가까워지고 있으며, 역사적으로 이 가격대에서 매수하는 것은 엄청난 투자수익률(ROI)을 제공해왔습니다."라고 널리 알려진 암호화폐 분석가이자 트레이더인 마이클 반 데 포페(Michaël van de Poppe)가 말했습니다.

코인게코(CoinGecko)에 따르면, 비트코인은 6월 11일 아시아 세션에서 67,248달러에 거래되었으며, 거래량은 전일 대비 40% 급증했습니다. 글로벌 암호화폐 시가총액은 2조 2700억 달러로 1.59% 상승했습니다. 같은 기간 미결제약정(Open Interest)은 2.06% 증가하며 신규 자본이 선물 시장에 유입되고 있음을 보여주었고, 코인글래스(Coinglass) 데이터에 따르면 거래소 전반에서 4억 8000만 달러 이상의 청산이 발생했으며, 대부분이 숏(short) 베팅이었습니다. 300억 달러 이상의 비트코인 숏 포지션이 가격이 70,000달러에 도달할 경우 청산 위험에 처해 있습니다.

이번 랠리는 도널드 트럼프 대통령이 이란과의 평화 협정이 체결되었으며 호르무즈 해협이 정상 통행을 위해 개방되었다고 선언한 데 이어 나온 것으로, 협정은 6월 19일 스위스에서 서명될 예정입니다. 같은 날 주식 시장은 사상 최고치를 기록했습니다. S&P 500은 1.65% 상승한 7,554.29를 기록했고, 나스닥 종합지수는 3.07% 급등한 26,683.94를 기록했습니다.

시장 가격이 대규모 보유자들의 평균 매수가 이하로 비트코인을 평가하는 할인 평가 구간은 이중적인 역학을 만들어냅니다. 고래 손실은 부실 포지션으로 인한 추가 매도 압력을 촉발할 수 있지만, 할인된 진입 지점은 새로운 축적을 유인할 수도 있습니다. 온체인 분석 기업 샌티먼트(Santiment)는 "인플레이션 압력이 완화되고 기관 투자자들이 마침내 더 편안함을 느끼기 시작한다면, 이번 발표 이후의 급격한 상승은 단기적인 구제 랠리라기보다는 훨씬 더 큰 강세 사이클의 시작 장면처럼 보일 수 있습니다"라고 말했습니다.

164억 달러의 손실 규모는 손실 상태로 이동된 코인의 실현 손실과 아직 보유 중인 포지션의 미실현 손실을 모두 포함하며, 이는 비트코인의 사이클 정점 이후 이어진 장기간의 조정을 반영합니다. 글래스노드(Glassnode) 데이터에 따르면, 최소 1,000 BTC를 보유한 대규모 보유자들이 이 기간 동안 매도 압력의 주요 원천이었습니다. 이 고래 집단의 총 평균 매수가 기준(aggregate cost basis)은 현재 현물 가격 이상에 위치해 있으며, 이는 역사적으로 투매(capitulation) 또는 재축적이 선행되었던 조건입니다.

시장 가격이 모든 코인의 평균 매수가 기준인 실현 가격(realized price) 아래로 떨어지면, 비트코인은 분석가들이 할인 구간(discounted territory)이라고 설명하는 상태에 진입합니다. 이러한 조건은 비트코인 역사에서 단 몇 번만 발생했으며, 가장 주목할 만한 사례로는 2018년 약세장 바닥과 2020년 3월 코로나19 폭락 사태가 있습니다. 두 경우 모두 할인 구간은 2주에서 6주 사이 지속된 후 지속적인 회복이 시작되었습니다.

트레이더들에게 핵심 질문은 현재 67,248달러까지의 랠리가 더 큰 하락 추세 내의 일시적 반등인지, 아니면 구조적 전환의 시작인지입니다. 반 데 포페의 축적 이론은 현재 수준에서의 매수가 역사적으로 1218개월 기간 동안 비정상적으로 높은 수익률을 제공해왔음을 시사합니다. 그러나 온체인 데이터에서 관찰되는 공격적인 고래 매수 패턴의 부재는 불확실성을 야기합니다. 향후 몇 주간 고래 축적이 가속화된다면, 70,000달러 저항선이 다음 주요 테스트 지점이 됩니다. 현재 65,000달러 근처의 지지선을 유지하지 못할 경우 비트코인은 60,00062,000달러 범위를 다시 테스트할 수 있습니다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.