비트코인 현물 거래량 81% 급락…2023년 베어마켓 바닥 국면 재현

크립토퀀트 데이터에 따르면 주요 거래소의 비트코인 현물 거래량이 2025년 10월 고점 대비 81% 급락했으며, 바이낸스의 활동량은 1,986억 달러에서 364억 달러로 줄어들었다.

크립토퀀트의 한 애널리스트는 5월 26일 연구 노트에서 "거래 활동의 감소는 현재 조정 국면 이면에 있는 매도 압력이 점차 모멘텀을 잃어가고 있음을 시사한다"고 분석했다.

같은 기간 게이트닷아이오(Gate.io)의 거래량은 79.6% 감소했고, 바이비트(Bybit)는 66% 줄어들어 플랫폼 간 이동이 아닌 시장 전반의 둔화를 확인시켜 주었다. 비트코인 현물 거래량이 이렇게 위축된 것은 지난 베어마켓 사이클이 한창이던 2023년 7월이 마지막이었다. 이러한 참여율 광범위한 후퇴는 미·이란 갈등에 따른 인플레이션 압력 속에서 투자자들이 원자재와 전통 주식 지수로 자금을 돌리면서 나타난 현상이다.

크립토퀀트 애널리스트는 "역사적으로 보면 현물 거래량이 붕괴된 이후 정확히 2023년 베어마켓이 종료됐고, 이후 변동성이 돌아오며 강세 트렌드가 회복됐다"고 말했다. 비트코인은 보도 시점 기준 약 76,660달러에 거래되며 주말 동안 기록한 74,300달러 부근 저점에서 회복했으며, 지난 이틀간 바이낸스에서 지속된 플러스 자금조달 금리(펀딩 비율)는 레버리지 트레이더들이 82,000달러 이상 반등 가능성에 베팅하고 있음을 시사한다.

거래량 붕괴, 2023년 사이클 바닥과 유사

현재 거래소 활동의 감소는 비트코인 현물 거래가 급격히 약화된 이후 변동성이 되살아나고 강세 모멘텀이 회복된 2023년 하반기와 직접적으로 비교되고 있다. 코인글래스 데이터는 현물 및 파생상품 시장 모두에서 참여율이 약화됐음을 보여주며, 선물 미결제약정, 자금조달 금리, 청산 활동 모두 초기 사이클 고점 대비 투기적 수요와 레버리지가 낮아졌음을 지적한다.

거래 활동이 반등할 경우 얇은 유동성은 변동성을 증폭시킬 수 있는데, 이는 소규모 오더북이 더 급격한 가격 변동을 초래하기 때문이다. 애널리스트는 매도 압력의 냉각이 더 중요한 신호일 수 있다고 지적했다. 거래량 붕괴는 비트코인이 4월 80,000달러 이상으로 상승한 이후 이어졌던 분배 단계가 소진되고 있음을 시사한다.

ETF 유출 둔화, 기관 구조는 유지

거래량 축소는 기관의 대규모 매도가 이어진 이후 발생했다. 미국 현물 비트코인 ETF는 5월 18일부터 22일까지 주간에 12억 6,000만 달러의 순유출을 기록하며 2026년 최대 주간 유출을 나타냈고, 블랙록의 IBIT가 그중 약 10억 1,000만 달러를 차지했다. 그러나 이 매도는 질서정연하게 진행됐다. 블랙록은 환매를 5일 동안 고르게 분산시켰으며, 이는 서둘러 빠져나오는 움직임이라기보다 일상적인 결제 리듬에 따른 측정된 패턴이었다.

현물 ETF는 여전히 약 130만 비트코인(전체 공급량의 약 7%)을 보유하고 있으며, 2024년 이후 누적 유입액은 570억 달러를 넘어섰다. 2024~2025년 랠리를 주도했던 기관 인프라는 단기 수요가 냉각됐음에도 불구하고 여전히 온전하다.

주요 지지선은 75,000달러(비트코인이 주말 동안 방어한 수준)이며, 저항선은 그 위인 78,000달러다. 가장 중요한 지표는 ETF 자금 흐름이다. 이 흐름이 처음부터 시장을 하락으로 이끌었기 때문이다. 순유입이 재개된다면 위험 자산에서의 자금 이탈이 종료됐음을 의미하며, 잠재적으로 다음 상승 국면을 위한 발판이 마련될 수 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.