생산자물가 급등에 금리인하 기대 꺾이면서 비트코인 6만2500달러로 하락

비트코인이 6만2500달러로 하락했다. 생산자물가지수(PPI)가 시장 예상치를 웃돌면서 6월 금리 인하 가능성이 거의 제로 수준으로 떨어졌기 때문이다.

"과거 약세장은 실현 가격(Realized Price) 근처 또는 그 이하에서 끝났으며, 이는 순수한 밸류에이션 관점에서 비트코인이 구조적 바닥에 근접하고 있음을 시사한다"고 크립토퀀트(CryptoQuant)는 6월 10일 보고서에서 밝혔다. 그러나 해당 업체는 "강세장으로의 체제 전환에는 건설적인 수요 회복이 필요하지만, 아직 데이터에서 그러한 조건이 확인되지 않았다"고 경고했다.

PPI 지표는 더 광범위한 수요 위기를 가중시킨다. 크립토퀀트에 따르면 총 비트코인 수요는 65만2000 BTC 감소하며 2022년 1월 이후 가장 큰 폭의 하락을 기록했다. 소소밸류(SoSoValue) 데이터 기준 현물 비트코인 ETF에서는 5월 중순 이후 57억 달러의 자금이 유출됐다. 글래스노드(Glassnode)에 따르면 기업 재무부의 매수 규모는 연초 하루 5억 달러에서 무시할 수준으로 급감했다. 공포·탐욕 지수(Crypto Fear and Greed Index)는 10까지 하락했는데, 이는 역사적으로 2018년 말 약 3000달러 저점과 2020년 3월 약 4800달러 폭락 등 주요 사이클 바닥에서만 나타난 수준이다.

전달 체인은 명확하다. 더 높은 인플레이션 데이터는 통화 완화 가능성을 낮추며 위험자산의 핵심 동력을 제거한다. S&P 500 선물은 하락하고 채권 수익률은 상승해 비트코인을 끌어내린 광범위한 위험회피(Risk-Off) 움직임을 반영했다. 6월 FOMC 회의가 다가오고 ETF 자금 흐름이 여전히 순유출인 가운데 비트코인의 다음 지지선은 5만9000달러 부근이다. 이는 6월 저점이자 2024년 10월 이후 최저 수준이다. 이 수준이 붕괴되면 5만3600달러의 실현 가격(Realized Price) 구간으로 가는 길이 열린다. 이 구간은 역사적으로 구조적 바닥을 나타냈지만 확정된 저점은 아니었다.

수요 신호 적색등

크립토퀀트에 따르면 실현 손실(Realized Loss)은 18만7000 BTC에 불과해 2022년 사이클 바닥에서 털려나간 120만 BTC에 크게 못 미치며, 시장이 동기화된 매도자의 공급을 아직 소진하지 못했음을 나타낸다. 글래스노드의 추적 차트에서 모멘텀은 -1.00 바닥에 고정돼 있고, 현물 누적 거래량 델타(Spot Cumulative Volume Delta)는 약 마이너스 1000으로 반전됐다. 이는 현재 사이클에서 모든 주요 하락 전에 나타난 패턴이다.

기업 재무부의 자금 유입도 말랐다. 글래스노드에 따르면 스트래티지(Strategy, 옛 MSTR)를 제외한 비트코인 재무부 기업들의 일일 매수 규모는 최근 속도의 극히 일부로 둔화돼 한계 수요의 또 다른 원천이 제거됐다.

다음은 무엇이 오나

연준의 2026년 6월 통화정책 결정이 이제 중요한 변수다. 중앙은행이 장기 동결 신호를 보낼 경우 비트코인은 5만9000달러 지지 구간을 다시 테스트할 수 있다. 비둘기파적 서프라이즈 또는 에너지 가격과 인플레이션 기대를 낮추는 휴전 합의가 나오면 6만8000달러 저항선을 향한 반등 랠리가 촉발될 수 있다. 10까지 떨어진 공포·탐욕 지수는 극단적 비관론을 시사하지만, 과거 사이클이 보여주듯 공포는 내구성 있는 바닥이 형성되기 전까지 수주일간 지속될 수 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.