비트코인, ETF 유출에 44억 달러 공급 과잉 직면... 매수세 압도

기관 수요가 ETF와 채굴업체의 매도 물량을 흡수하는 데 실패하면서 비트코인 시장에 사상 최대 규모인 44억 달러의 수급 격차가 발생했다.

비트코인이 44억 달러 규모의 공급 과잉에 직면했다. 미국 현물 ETF가 6월 중 71,600 BTC를 매도하며 역대 최대 월간 환매를 기록했다. 해당 토큰은 화요일 14:00 UTC 기준 58,500달러 부근에서 거래되며 전일 대비 2.9% 하락, 지난주 설정된 연저점 58,190달러에 근접하고 있다.

"시장에 공급되는 물량이 주요 플레이어들이 흡수하는 규모를 초과하고 있다"고 Glassnode 데이터를 인용해 CoinDesk가 보도했다. 해당 데이터에 따르면 ETF 매도 및 신규 채굴 코인에서 기업 재무부 매수를 차감한 순 불균형은 6월 중 마이너스 77,000 BTC에 달했다.

기업 재무부는 해당 기간 동안 단 7,500 BTC만 매수했으며, 채굴업체들은 유통 공급량에 하루 약 450 BTC씩 계속 추가했다. 이 격차는 기관 수요가 더 이상 유입되는 물량을 흡수하지 못하고 있음을 의미하며, 역사적으로 지속적인 하락세의 전조가 되어온 패턴이다.

6월 ETF 유출액 40억 6,000만 달러는 The Block 데이터 기준 2025년 2월에 기록된 종전 월간 최고치인 35억 6,000만 달러를 넘어섰다. 블랙록의 IBIT는 5일 동안에만 약 13억 달러의 인출을 소화했다. 6월 30일 기준 미국 현물 비트코인 ETF의 총 운용자산(AUM)은 728억 2,000만 달러를 기록했다.

ETF 유출과 전략(Strategy) 요인

매도 압력은 ETF를 넘어 확장되고 있다. 약 400억 달러 규모의 비트코인을 보유한 최대 기업 보유자인 Strategy는 6월 29일 BTC 현금화 계획을 발표하며 최대 12억 5,000만 달러 규모의 잠재적 매도를 승인했다. 이 회사는 우선주 배당금과 이자 비용을 충당하기 위해 25억 5,000만 달러 규모의 미국 달러 준비금을 조성 중이다. 이는 창업자 마이클 세일러의 오랜 '절대 매도하지 않는다'는 기조에서 극적인 변화다.

Strategy의 우선주(STRC)는 지난주 71달러 부근에서 사상 최저치를 기록했으며, 보통주는 한 주 만에 25% 급락해 2024년 2월 이후 최저 수준으로 떨어졌다. 이 회사의 우선주 배당률은 현금화 계획과 함께 발표된 50bp 인상 이후 현재 12%에 이른다.

기술적·거시적 역풍

비트코인은 5거래일 연속으로 59,000~60,000달러의 좁은 범위에서 거래되며, FxPro의 수석 시장 분석가 알렉스 쿱츠케비치는 이를 "위험한 횡보"라고 진단했다. 이는 50일 및 200일 이동평균선을 모두 하회하는 수준에서 형성되고 있으며 두 지표 모두 하향 기울기를 그리고 있기 때문이다. 만약 이 패턴이 아래쪽으로 붕괴할 경우, 다음 의미 있는 지지선은 40,000달러 부근이라고 그는 설명했다.

온체인 데이터는 약세 전망을 뒷받침한다. CryptoQuant의 분석가 다크포스트(Darkfost)는 장기 보유자들이 항복(capitulation)하기 시작했다는 신호를 포착했다. 오래된 코인을 현물 거래소로 이동시키는 이 패턴은 과거 사이클에서 의미 있는 가격 하락의 전조였다.

거시적 배경도 위안을 주지 못한다. 미국 달러 지수(DXY)는 101을 상회했고, 미국 증시는 AI 지출 낙관론에 힘입어 2020년 이후 최고 분기 중 하나로 마감하고 있다. 이는 암호화폐에서 자금을 빼내는 동일한 자금 순환의 일부다. 케빈 워시 의장 체제에서 연방준비제도(Fed)의 매파적 전환은 연방기금 선물 시장이 단기 금리 인하 가능성을 사실상 배제하도록 만들었으며, 위험 자산의 핵심 촉매제를 제거했다.

비트코인은 2분기를 13% 손실로 마감할 전망이며, 3분기 연속 하락세다. 이는 2022년 이후 볼 수 없었던 흐름이다. 이더리움은 같은 기간 25% 이상 하락했다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.