비트코인 ETF 주간 순유출 17억 2천만 달러…기관 투심 변화

비트코인 현물 ETF는 지난주 17억 2천만 달러의 순유출을 기록하며 14개월 만에 최대 주간 자금 이탈을 나타냈다. 기관 투자자들이 가격 하락에 매도로 대응한 결과다.

NYDIG의 글로벌 리서치 책임자인 그렉 치폴라로는 보고서에서 "투자자들은 2월에 비해 6만 달러 수준을 다르게 받아들이고 있다. 당시에는 가격이 떨어지자 오히려 유출이 둔화됐다"고 말했다.

SoSoValue 데이터에 따르면 미국에 상장된 11개 비트코인 현물 ETF는 6월 7일까지 일주일간 17억 2천만 달러의 순환매를 기록했다. 이는 비트코인이 마지막으로 6만 달러 부근에서 거래됐던 2월 첫째 주의 3억 1,800만 달러 유출과 대비된다. 유출 규모는 5월 중순 10억 달러에서 12억 6,000만 달러, 14억 2,000만 달러, 그리고 최근 17억 2,000만 달러로 4주 연속 가속화됐다. 펀드의 총 운용자산(AUM)은 1,042억 9,000만 달러에서 828억 3,000만 달러로 감소했는데, 이는 환매와 비트코인 가격 하락이 함께 작용한 결과다.

치폴라로는 이러한 변화는 그동안 비트코인 강세론의 기둥이었던 기관 수요가 균열을 보일 수 있음을 시사한다고 분석했다. 자본이 AI 관련주로 이동하고 있으며, 투자자들은 스페이스X와 오픈AI 등 주목받는 테크 기업들의 IPO(기업공개)를 앞두고 현금을 확보하려는 움직임을 보이고 있다는 설명이다. 비트코인이 6만 달러 지지선을 방어할 수 있을지는 ETF 유출이 안정화되거나 더욱 심화되는지에 달려 있을 것으로 보인다.

6만 달러 방어전과 2월과의 대조

코인Gecko 데이터에 따르면 비트코인은 6월 6일 2024년 이후 처음으로 6만 달러 아래로 떨어졌다가 회복해 6월 8일 기준 약 6만 2,700달러에 거래됐다. 이번 반등은 비트코인이 올해 가장 취약했던 구간 중 하나였던 10일간 약 1만 9,000달러를 잃고 주간 기준 약 14.6% 하락한 데 이어 나온 것이다.

2월과의 대비는 극명하다. 비트코인이 2월 초 6만 달러로 폭락했을 당시 ETF 유출액은 총 3억 1,800만 달러에 불과했다. 그 이전 2주간은 각각 13억 3,000만 달러와 14억 9,000만 달러가 유출됐었다. 가격이 떨어지자 매도가 둔화되고 매수세가 유입된 것이다. 그러나 이번에는 정반대의 패턴이 나타났다. 가격이 하락할수록 유출은 주마다 가속화됐다.

단일 촉매 아닌 복합적 역풍

치폴라로는 암호화폐 시장을 짓누르는 여러 중첩된 압력 요인들을 지목했다. AI 관련주가 계속해서 outperformance(시장 상회)를 보이면서 신기술에 노출되려는 공통 투자자 기반에서 자금을 빨아들이고 있다. 스페이스X, 오픈AI, 앤트로픽이 상장할 것으로 예상되는 다가오는 IPO 사이클은 기관들로 하여금 현금을 확보하고 기존 포지션을 축소하도록 만들고 있다.

업계 특화 우려도 한몫했다. 스콧 베선트 재무장관이 미 당국이 이란과 연계된 암호화폐 자산 약 10억 달러를 압수했다고 주장하면서 디지털 자산 시장에 대한 정부의 접근 가능성에 대한 의문이 제기됐다. 전략적 비트코인 보유 기업 스트래터지(Strategy)가 250만 달러에 32BTC를 매도한 것은 공급 측면에서는 미미한 규모였지만, 시장에서 가장 일관된 매수자로 알려진 기업의 행보라는 점에서 심리적 무게감을 더했다.

온체인 지표들은 시장이 실질적인 리셋(reset)을 겪었음을 시사한다. 비트코인의 MVRV 비율은 1.2로 떨어져 시장 가치가 투자자들의 평균 매입 원가에 수렴하는 수준에 근접했다. 수익 상태에 있는 공급 비율은 50% 아래로 떨어졌는데, 이는 흔히 항복(캐피튤레이션) 국면과 연관되는 지표다. 그러나 10월 고점 12만 6,000달러 대비 약 53%의 하락률은 이전 사이클에서 목격된 75%~90% 급락에 비하면 얕은 수준으로, 진정한 바닥이 다져졌는지 여부는 여전히 불확실한 상태로 남아 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성됐으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.