비트코인 ETF 유입 5억 3600만 달러 기록, 온체인 활동 둔화 — CryptoQuant

전통 금융 자본이 ETF를 통해 비트코인으로 유입되는 반면, 크립토 네이티브 온체인 활동은 둔화되면서 구조적 시장 전환이 일어나고 있다고 CryptoQuant CEO가 밝혔다.

CryptoQuant 데이터에 따르면 비트코인은 5월 28일 3.26% 하락한 73,035달러를 기록하며, ETF 수요 증가와 크립토 네이티브 온체인 활동 감소 사이에서 구조적 괴리가 나타났다.

"비트코인은 전통 금융 자본이 ETF를 통해 유입되는 반면, 크립토 네이티브 온체인 활동은 둔화되는 구조적 전환을 겪고 있습니다,"라고 CryptoQuant의 CEO 기영주가 말했다.

미국 현물 비트코인 ETF는 연초 이후 5억 3600만 달러의 순유입을 기록했지만, 최근 추세는 5월 중순 이후 8거래일 연속 순유출로 돌아서며 총 20억 달러 이상이 빠져나갔다. 5월 26일 블랙록의 iShares 비트코인 트러스트(IBIT)에서 13억 달러 규모의 다크 풀 매각이 발생하면서 BTC는 즉시 1.5% 하락했고, 기관 매도 압력이 심화됐다. JP모건에 따르면, 단기 유출에도 불구하고 2025년 말부터 2026년 초까지 비트코인이 36% 조정을 겪는 동안 ETF 보유량은 3.6%만 감소했다. 이는 보유자들이 해당 상품을 거래 수단이 아닌 장기 투자 포트폴리오로 활용하고 있음을 시사한다. 비트코인의 24시간 거래량은 400억 달러를 넘었으며, 시가총액은 1조 4600억 달러다.

이러한 변화는 비트코인의 가격 바닥이 형성되는 방식을 바꾸고 있다. ETF 기반 수요는 활성 주소 수나 거래 건수 같은 온체인 지표보다는 금리, 달러 강세, 규제 명확성 같은 거시경제 조건에 더 민감하게 반응한다. 5월 14일 상원 은행위원회에서 15대 9로 통과된 CLARITY Act가 법으로 제정될 경우, 스탠다드차타드는 비트코인 ETF가 40억~80억 달러의 추가 유입을 유치하여 BTC를 78,000달러 이하로 제한해온 상단 공급 압력을 압도할 수 있다고 전망했다.

ETF 유출, 구조적 축적을 가리다

연초 이후 536백만 달러의 순유입은 4월의 월간 기록이었던 24.4억 달러에 크게 못 미치며, 8일간의 연속 유출로 2026년 초반의 축적분 상당 부분이 사라졌다. Swissblock의 리스크 지수는 고위험 영역으로 진입했으며, 명목 수요는 12월 이후 최저 수준에 근접했다. 그러나 JP모건에 따르면 2025년 말부터 2026년 초까지 비트코인이 36% 하락하는 조정 기간 동안 ETF 보유량은 3.6%만 줄어들었다. 5월 26일의 13억 달러 규모 IBIT 다크 풀 매각은 익명의 주체에 의해 실행된 단일 대규모 청산으로 보이며, 추세 전환보다는 일회성 이벤트로 평가된다.

온체인 둔화 vs. 기관 인프라 확장

CryptoQuant에 따르면 온체인 거래 건수, 활성 주소, 탈중앙화 거래소 거래량은 모두 2026년 1분기 고점 대비 축소됐다. 한편, 기관 인프라는 계속 확장되고 있다. CME 그룹은 5월 29일 Avalanche와 Sui의 선물 상품을 상장했으며, 이는 2월에 상장된 Cardano, Chainlink, Stellar 계약에 추가된 것이다. 코인베이스는 친(親)암호화폐 슈퍼 PAC인 Fairshake에 2550만 달러를 지원했고, 리플은 2026년 중간선거를 앞두고 업계가 규제 명확성을 요구하면서 2000만 달러 이상을 약속했다. 저항선은 77,50078,000달러 구간으로 여러 이동평균선이 모여 있는 지점이며, 지지선인 73,000달러가 붕괴되면 70,500달러 테스트를 피하기 어려울 전망이다. 다음 촉매제는 CLARITY Act의 상원 전체 표결이며, 예측 시장에서는 2026년 통과 확률을 6266%로 보고 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 투자 조언을 구성하지 않습니다.