어플라이드 머티어리얼즈, AI 칩 장비 수요 가속화에 370% 급등

어플라이드 머티어리얼즈의 사상 최대 실적과 상향된 전망은 AI 인프라 투자 확대가 GPU를 넘어 반도체 제조 전반으로 확산되고 있음을 확인시켜 준다.

어플라이드 머티어리얼즈(Applied Materials Inc.)는 2분기(회계연도 기준) 매출이 전년 동기 대비 11% 증가한 79억 1,000만 달러로 사상 최대치를 기록했다고 발표했다. 인공지능 인프라와 관련된 첨단 반도체 제조 장비에 대한 수요 급증이 주가를 52주 신고가인 739.67달러로 끌어올렸다.

게리 디커슨 최고경영자(CEO)는 "반도체 장비 사업은 2026년(역년 기준)에 30% 이상 성장할 것"이라며 하이퍼스케일러, 메모리 제조사, 파운드리 전반의 AI 인프라 투자에 힘입은 수요 급증을 근거로 제시했다.

캘리포니아주 산타클라라에 본사를 둔 이 회사는 비일반회계기준(Non-GAAP) 주당순이익(EPS)이 2.86달러로 전년 대비 20% 증가했으며, 매출총이익률은 50%에 달한다고 밝혔다. Zacks 추정에 따르면 애널리스트들은 현재 2026 회계연도 조정 EPS가 2025 회계연도의 9.42달러에서 28% 증가한 12.11달러에 이를 것으로 전망하고 있다. 매출은 올해 17% 증가한 332억 9,000만 달러, 2027 회계연도에는 다시 25% 증가한 417억 4,000만 달러로 예상된다.

이번 실적은 AI 지출 사이클의 변화를 확인시켜 준다. 그래픽처리장치(GPU)가 첫 번째 투자 물결을 주도했다면, 이제는 첨단 로직, DRAM, 고대역폭 메모리 생산을 위한 웨이퍼 가공 장비 쪽으로 투자가 확대되고 있는 것이다. 시가총액 약 5,515억 달러의 어플라이드 머티어리얼즈는 증착, 식각 및 검사 장비 분야에서 최대 공급업체로서 이러한 지출의 불균형적인 몫을 차지할 위치에 있다.

회사 주가는 작년 저점 대비 370% 이상, 연초 대비 약 200% 상승하며 더 넓은 반도체 섹터와 S&P 500 지수를 outperform했다. 키뱅크 캐피탈 마켓(KeyBanc Capital Markets)은 목표주가를 750달러로 상향 조정했고, 세스퀴아니아(Sesquania)는 월가 최고 수준인 900달러 목표가를 제시했다. 두 회사 모두 AI 제조와 연결된 성장 분야에서 어플라이드 머티어리얼즈의 리더십을 근거로 들었다.

밸류에이션 맥락

단순월스트리트닷(SImply Wall St) 데이터에 따르면, 어플라이드 머티어리얼즈는 선행 주가수익비율(PER) 약 52배에 거래되고 있으며, 이는 모델링된 적정 배수인 약 59배를 밑돌고 있다. 그러나 애널리스트들은 반도체 장비 기업들을 단기 실적이 아닌 수년 앞선 정상화된 수익 기준으로 평가하기 시작했으며, 현재의 배수는 실적이 따라잡히면서 점차 압축될 것이라고 주장한다. 키뱅크의 750달러 목표가는 2028 회계연도 예상 EPS 24.17달러에 기반한다.

회사는 지난 분기 4억 달러의 자사주 매입과 3억 6,500만 달러의 배당금을 통해 총 7억 6,500만 달러를 주주에게 환원했다. 경영진은 또한 증가하는 고객 수요에 대응하기 위해 생산 계획과 재고 수준을 높이고 물류 역량을 확장하고 있다.

경쟁 구도

어플라이드 머티어리얼즈는 반도체 장비 시장에서 ASML 홀딩, 램 리서치(Lam Research), KLA와 경쟁하고 있다. ASML이 극자외선(EUV) 리소그래피 시스템에서 독점적 지위를 누리는 반면, 어플라이드 머티어리얼즈는 증착 및 식각 부문에서 우위를 점하고 있다. 이 부문은 AI 가속기의 고대역폭 메모리 통합을 가능하게 하는 CoWoS(Chip-on-Wafer-on-Substrate)와 같은 첨단 패키징 기술에 매우 중요하다.

회사의 미래 제조 기술 상용화를 위한 협업 플랫폼인 EPIC 센터는 AI 기반 수요에 대응하기 위해 고객들이 자체 로드맵을 가속화함에 따라 새로운 파트너십 계약을 발표했다.

투자자를 위한 시사점

어플라이드 머티어리얼즈 주식은 선행 PER 약 52배에 거래되고 있으며, 이는 반도체 장비 업계 평균인 약 54배에 근접한 수준이다. 2027 회계연도 EPS 추정치가 지난 60일 동안 14% 상승했고, 매출이 410억 달러를 넘어설 것으로 예상되는 상황에서, 강세론의 근거는 AI 관련 웨이퍼 가공 장비 지출이 2020년대 내내 높은 수준을 유지할지에 달려 있다. 리스크 요인으로는 하이퍼스케일러의 자본 지출 둔화나 중국에 대한 지정학적 노출(이전 사이클에서 장비 매출의 상당 부분을 차지)이 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.