어플라이드 머티어리얼즈 8% 급등, 반도체 장비주 랠리 속 사상 최고치 경신

어플라이드 머티어리얼즈(Applied Materials)가 8% 급등하며 사상 최고치를 기록했다. ASML과 램리서치(Lam Research)도 각각 5% 이상 상승했다. 시티그룹의 NAND 등급 상향 조정이 반도체 장비주 전반을 끌어올린 것이다.

"AI 스토리지 수요와 고단수 3D NAND 전환에 힘입어 NAND 장비 수요의 다년간 상승 사이클이 전개되고 있다"고 시티그룹 애널리스트 크리스토퍼 데인리는 분석했다. 그는 어플라이드 머티어리얼즈와 램리서치의 목표주가를 상향 조정했다.

필라델피아 반도체 지수도 동반 상승했으며, 에어 테스트 시스템즈(Aehr Test Systems)는 13% 넘게 급등했다. AI 칩용 와이어 본딩 및 고급 패키징 장비를 공급하는 쿨리케 앤 소파 인더스트리즈(Kulicke & Soffa Industries Inc.)도 52주 신고가를 기록하며 3.3% 올랐는데, 주당순이익이 거의 3배 증가한 데 따른 것이다. 업계 데이터에 따르면 글로벌 반도체 장비 시장은 2025년 기준 1,380억 달러를 넘는 규모로 평가된다.

이번 동반 랠리는 기관 투자자들이 메모리 및 로직 칩 분야의 지속적인 자본지출 사이클에 베팅하고 있음을 보여준다. UBS는 마이크론 테크놀로지(Micron Technology Inc.)가 향후 5년간 500억 달러 이상을 설비 증설에 투자할 것으로 추정하며, 이 중 일부는 장비 제조사로 직접 유입된다. 어플라이드 머티어리얼즈의 선행 주가수익비율(PER)은 약 22배, 램리서치는 약 24배로, AI 주도의 팹(Fab) 건설이 수년간 지속될 것이라는 시장의 확신을 반영한다.

NAND 투자, 차세대 촉매로 부상

메모리 칩 제조사들은 300단 이상의 3D NAND로의 전환을 가속화하고 있다. 이 공정은 웨이퍼당 더 많은 증착 및 식각 단계를 필요로 한다. 단수가 추가될수록 어플라이드 머티어리얼즈와 램리서치의 장비 통과 횟수가 늘어나며, 이에 따라 NAND는 로직 칩 대비 생산량 단위당 자본 장비 소비 강도가 더 높아진다. 시티그룹의 등급 상향 조정은 특히 이러한 역학 관계를 지목하며, NAND 장비의 저점이 이미 지나갔고 신규 주문이 증가 반전하고 있다고 주장했다.

AI 수요, 두 갈래 호황 창출

NAND 투자가 회복되는 가운데, AI 주도의 데이터센터 구축 물결은 최첨단 로직 장비에 대한 수요를 계속 견인하고 있다. ASML의 극자외선(EUV) 리소그래피 시스템은 각각 3억 5,000만 달러가 넘는 가격으로, 엔비디아(Nvidia Corp.)와 AMD(Advanced Micro Devices Inc.)의 최첨단 AI 가속기 생산에 필수적인 병목 장비다. 엔비디아의 H100 및 블랙웰(Blackwell) 시리즈 칩의 유일한 위탁생산 업체인 TSMC는 CoWoS(Chip-on-Wafer-on-Substrate) 고급 패키징 역량 확장에 나서면서 장비 공급업체 전반에 수혜를 주고 있다.

투자자에게 남은 과제는 현재의 밸류에이션에 이미 NAND 회복세가 선반영되어 있느냐는 점이다. 어플라이드 머티어리얼즈는 연초 대비 약 40% 상승했으며, 램리서치도 비슷한 상승 폭을 기록했다. 두 종목 모두 5년 평균 선행 PER 배수를 웃돌고 있다. 모건스탠리의 조셉 무어는 램리서치에 대해 비중 확대(Overweight) 의견을 유지하며 NAND 회복세가 "아직 초기 단계"에 있으며 2027년 컨센서스 추정치에는 상향 여지가 있다고 분석했다. 다음 촉매는 6월 말 예정된 마이크론의 분기 실적으로, NAND 가격과 설비투자 계획에 대한 최초의 공식 신호가 제공될 전망이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.