핵심 요약:
- UBS는 AIA의 2026년 1분기 신계약가치(VNB)가 고정환율 기준 12% 증가해 시장 컨센서스인 9%를 상회할 것으로 전망했습니다.
- 이러한 성장은 홍콩과 중국 본토의 강력한 실적에 기인하며, 태국 시장의 예상 감소분(15%)을 상쇄할 것으로 보입니다.
- UBS는 매수 의견과 목표주가 104홍콩달러를 유지했으며, 주식 시장 성과 개선을 반영해 주당순이익(EPS) 전망치를 12% 상향 조정했습니다.
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UBS, AIA 그룹 1분기 신계약가치 12% 성장 전망
UBS 그룹은 AIA 그룹의 2026년 1분기 신계약가치가 전년 대비 12% 증가하며, 4월 30일 실적 발표를 앞두고 시장 컨센서스 추정치를 상회할 것으로 예상하고 있습니다.
이 스위스 은행의 연구 보고서에 따르면, 홍콩과 중국 본토에서의 예상보다 강력한 성과가 기대됨에 따라 해당 주식에 대한 '매수' 의견을 유지했습니다.
UBS 분석가들은 실제 환율 기준으로 신계약가치가 16% 증가할 것으로 보고 있으며, 이는 시장 예상치인 9%와 비교됩니다. 이 전망에는 홍콩의 VNB 20% 증가와 중국 본토의 첫 두 달간 20% 이상의 성장이 포함되어 있으며, 이는 태국의 15% 감소를 상쇄할 것으로 보입니다.
UBS는 AIA의 목표주가를 104홍콩달러로 유지했습니다. 또한, 지난번 모델 업데이트 이후 개선된 주식 시장 상황을 반영하여 AIA의 2026년 주당순이익(EPS) 전망치를 12% 상향 조정했습니다.
지역별 성과 차이
UBS의 긍정적인 전망은 홍콩과 중국 본토 등 주요 시장의 강력한 실적에 기반합니다. UBS는 홍콩의 신계약가치가 작년 4분기보다는 다소 둔화되겠지만 여전히 견조한 20% 성장을 기록할 것으로 보고 있습니다. 은행 측은 AIA가 브로커 채널에 대한 의존도가 낮아 새로운 수수료 환수 규정에 대한 우려가 완화되었다고 언급했습니다.
중국 본토의 경우, AIA의 신계약가치는 올해 첫 두 달 동안 20% 이상 급증했으며 이러한 모멘텀은 3월까지 이어질 것으로 예상됩니다.
반면, 태국 시장은 약세가 예상되며 UBS는 1분기 신계약가치가 전년 대비 15% 감소할 것으로 전망했습니다. 또한 태국의 이익 마진이 2025년 1분기에 기록한 최고치인 116%에서 100% 미만의 정상화된 수준으로 하락할 것으로 예상하고 있습니다.
주요 은행의 이러한 낙관적인 전망은 공식 발표 전 투자자 심리를 강화할 수 있습니다. 투자자들은 특히 고성장 중인 중국 본토 시장에서 공식 수치가 UBS의 낙관적 전망과 일치하는지 확인하기 위해 4월 30일 발표를 주시할 것입니다.
이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.