인텔에 이어, 마이크론이 트럼프 반도체 투자의 다음 타깃이 될 수도

트럼프 행정부가 CHIPS 법 보조금에서 지분 투자로 방향을 전환하면서 마이크론 테크놀로지가 직접적인 연방 투자를 받는 다음 반도체 기업이 될 가능성이 열렸다.

도널드 트럼프 대통령이 뉴욕 집회에서 마이크론 테크놀로지에 대해 따뜻한 발언을 한 데다, 행정부가 반도체 기업의 지분을 인수하는 방향으로 선회하면서 이 메모리 전문 기업이 CHIPS 및 과학법에 따른 연방 투자의 다음 후보로 부상했다.

"마이크론의 2천억 달러 국내 확장 계획은 고급 반도체 생산을 국내로 유치하려는 워싱턴의 목표와 직접적으로 부합합니다"라고 행정부의 사고방식을 잘 아는 한 관계자가 익명을 요구하며 말했다. 논의가 비공개이기 때문이다.

마이크론은 이미 2024년 이후 CHIPS 법에 따라 61억 달러의 자금을 확보했으며, 이는 아이다호와 뉴욕의 새로운 메모리 반도체 공장과 버지니아 기존 시설 현대화를 지원한다. 보이시에 본사를 둔 이 회사는 한국의 SK하이닉스, 삼성과 함께 전 세계에서 HBM(고대역폭 메모리)을 생산하는 세 곳 중 하나로, AI 워크로드에 중요한 기술을 보유하고 있다. 차세대 HBM4E 칩은 대규모 언어 모델의 학습 및 추론 배포를 지원하도록 설계되었다.

정부의 지분 투자는 인텔이 설정한 템플릿을 따를 것이다. 인텔은 지난 8월 CHIPS 법 대출 및 보조금 약 90억 달러를 약 10% 지분으로 전환하는 데 백악관과 합의했다. 마이크론의 경우 추가 자금으로 팹 건설 일정이 단축되고 자본 집약적인 HBM 생산 비용이 낮아져 아시아 경쟁사 대비 가격 우위를 확보할 수 있을 것으로 보인다.

인텔의 선례

행정부의 실용적인 산업 정책은 일련의 지분-자금 교환을 통해 구체화되고 있다. 인텔의 90억 달러 전환 외에도, 상무부는 5월 9개 양자 기술 기업에 20억 달러의 보조금을 지급했으며, IBM은 그중 절반을 확보해 뉴욕 알바니에 양자 반도체 파운드리인 Anderon을 설립했다. 하워드 러트닉 상무장관은 이 접근법을 국가 안보 및 첨단 연구에서 미국의 우위를 보장하기 위한 보호 조치라고 규정했다.

백악관은 또한 희토류 생산업체인 MP 머티리얼즈의 지분을 인수했으며, 벌컨 머티리얼즈, 리튬 아메리카스, 심지어 스피릿 항공과도 유사한 계약을 모색했다. 각 거래는 국가 안보에 중요하다고 판단되는 분야의 국내 생산 능력 확대를 대가로 연방 기금을 소유권으로 전환하는 패턴을 따른다.

왜 지금 마이크론인가

시기적 논쟁은 중국의 첨단 메모리 진출 가속화에 초점이 맞춰져 있다. 중국 기업 창신메모리테크놀로지(CXMT)는 HBM3 생산에 공격적으로 투자하고 있지만, 양산은 2027년까지 이뤄지지 않을 것으로 예상된다. 베이징의 CXMT와 낸드플래시 선두주자 YMTC에 대한 국가 차원의 지원은 마이크론, 삼성, SK하이닉스와의 기술 격차를 줄이기 위한 것이다. 중국의 의미 있는 HBM 생산 확대는 특정 시장 부문에 공급 과잉을 초래해 가격 압력을 높이고 AI 메모리 분야에서 미국의 리더십을 약화시킬 수 있다.

추가 자금을 지연하면 건설 리드 타임이 수년에 달하고 하이퍼스케일러의 수요가 꺾일 기미를 보이지 않는 이 산업에서 주도권을 잃을 위험이 있다. 마이크론의 고객은 AI 데이터 센터를 구축하는 대규모 업체들과 방산업체들로, 이들은 조달 선호도를 통해 해외 경쟁사 대신 미국 공급업체로부터 조달하도록 유인될 수 있다.

투자자들에게 마이크론에 대한 정부 지분 투자는 행정부를 넘나드는 장기 정책 연속성을 의미하며, 잠재적으로 회사의 자본 비용을 낮추고 SK하이닉스 및 삼성에 대한 경쟁력을 개선할 수 있다. 마이크론은 AI 인프라 사이클에 대한 순수 메모리 베팅으로 거래되며, 연방 지원은 한국 경쟁사와의 밸류에이션 격차를 줄이고 해외 익스포저와 관련된 지정학적 리스트를 낮출 수 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.