에이브(Aave), 84.5억 달러 뱅크런 직면…디파이 회복력 주장에 의문 제기

에이브의 84억 5000만 달러 예금 유출 사태는 디파이의 자율적 회복력이라는 서사와 혼란스러운 인간 주도 위기 관리의 현실 사이의 간극을 드러냈다.

디파이라마(DefiLlama) 데이터에 따르면, 세계 최대 분산형 대출 프로토콜은 4월 19일 켈프다오(KelpDAO)의 레이어제로(LayerZero) 기반 브리지에서 발생한 2억 9200만 달러 규모의 익스플로잇 이후 48시간 만에 총 예치 자산(TVL) 84억 5000만 달러를 잃었다. 이 해킹으로 공격자들은 에이브의 이더리움 네트워크에 사기 담보를 예치하고 정식 래핑된 이더를 인출했으며, 블록체인 리스크 모델링 업체 라마리스크(LlamaRisk)는 이후 프로토콜에 약 1억 2370만 달러의 부실채권이 발생한 것으로 추산했다.

에이브 랩스(Aave Labs)의 창립자이자 CEO인 스타니 쿨레초프(Stani Kulechov)는 지난주 파리에서 열린 프루프 오브 토크(Proof of Talk) 행사에서 프로토콜의 실적을 옹호했다. 그는 "에이브의 기존 V3 인프라는 여러 시장 사이클을 견뎌왔다"며 "에이브는 매우 혼란스러운 시기에도 정말 회복력을 보여줬다"고 말했다. 쿨레초프는 이번 위기를 "보다 전통적인 보안과 관련된 제3자 의존성" 탓으로 돌리며, 에이브의 핵심 스마트 계약 코드와 익스플로잇 대상이 된 레이어제로 인프라를 분리했다.

에이브의 생존은 알고리즘 방어보다는 혼란스러운 3억 달러 규모의 긴급 구제금융에 더 크게 의존했다. 에이브 DAO는 25,000 ETH를 지원하겠다고 약속했고, 쿨레초프는 개인적으로 5,000 ETH(당시 840만 달러)를 기부해 완전한 붕괴를 막았다. 은행정책연구소(Bank Policy Institute)의 은행 애널리스트들은 4월 25일자 메모에서 에이브의 부실한 보험 적용 범위가 디파이 플랫폼이 여전히 뱅크런 형태의 스트레스에 취약하며, 전통 금융이 당연하게 여기는 사용자 보호 장치가 약화되고 있음을 드러냈다고 지적했다.

V4 피벗과 구조적 리스크

4월 침해 사고로 인한 1억 2370만 달러의 부실채권 누적은 에이브의 V4 업그레이드 전환을 가속화했다. 쿨레초프는 새로운 아키텍처가 현재의 풀링된 토큰 설계를 모듈형 허브-앤-스포크 시스템으로 대체할 것이라고 말했다. 이 시스템은 자율적으로 국지적 리스크 프리미엄을 부과하고, 특정 담보 라인이 주요 대출 준비금으로 전염되기 전에 동결할 수 있다.

"완전히 감사 가능하고 공개된 시스템이 있다면 누구나 코드를 검사하고 이를 기반으로 다양한 종류의 리스크 분석을 수행할 수 있습니다"라고 쿨레초프는 말했다. "저는 그것이 회복력 있는 소프트웨어를 구축하는 핵심이라고 생각합니다."

이번 업그레이드는 에이브의 기존 통합 풀 모델이 브리지 장애로 인한 전염을 차단하는 데 필요한 세분화된 통제 기능이 부족하다는 기술적 인정을 의미한다. 그러나 비평가들은 프로토콜의 복잡성 증가가 새로운 공격 벡터를 도입하며, 네이티브 보험 깊이보다 커뮤니티 구제금융에 의존하는 에이브의 방식이 기관 채택의 장벽으로 남아 있다고 주장한다.

디파이의 이해관계

4월 위기는 공개 블록체인 프로토콜이 중앙화된 백스톱 없이 시스템적 리스크를 처리할 수 있는지에 대한 논쟁을 다시 불붙였다. 에이브는 분산형 대출 분야에서 여전히 지배적인 플레이어이지만, 이번 사건은 프로토콜의 지급 능력이 스마트 계약 감사가 종종 포착하지 못하는 주변 브리지 인프라의 무결성에 달려 있다는 구조적 취약점을 드러냈다.

디파이 익스포저를 고려 중인 기관 투자자들에게 핵심 질문은 에이브의 V4 업그레이드가 다음 수십억 달러 규모의 스트레스 테스트가 도래하기 전에 필요한 격리 메커니즘을 제공할 수 있느냐는 것이다. V4의 확정 출시일이 아직 발표되지 않은 가운데, 중간 기간 동안 프로토콜이 사용자 예금과 TVL을 유지할 수 있는 능력이 이번 사건이 디파이 진화의 전환점이 될지, 단순한 각주로 남을지를 결정할 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.