핵심 요약
- 존슨앤드존슨(JNJ)과 애브비(AbbVie)는 1분기 매출 전망치를 상회했으며, 양사 모두 2026년 연간 가이던스를 상향 조정했습니다.
- 존슨앤드존슨의 240.6억 달러 매출은 다각화된 제약 및 메드테크 부문이 견인한 반면, 애브비의 150억 달러 매출은 면역학 약물에 의존했습니다.
- 일부 현금 흐름 모델에 따르면 애브비는 저평가된 것으로 간주되며, 추정 공정 가치 대비 약 50% 할인된 가격에 거래되고 있습니다.
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성장 경로 엇갈린 두 거대 제약사, 매출 전망 상회
존슨앤드존슨(Johnson & Johnson)과 애브비(AbbVie Inc.)는 분석가들의 예상치를 뛰어넘는 1분기 매출을 기록하며 연간 가이던스를 상향 조정했습니다. 하지만 두 제약 거물은 바이오시밀러 경쟁 속에서 성장을 확보하기 위해 서로 다른 길을 걷고 있습니다.
존슨앤드존슨의 CEO 호아킨 두아토(Joaquin Duato)는 이번 분기에 대해 "2026년의 강력한 시작"이라고 평가했으며, 애브비의 CEO 로버트 마이클(Robert Michael)은 자사가 "훌륭한 출발을 했다"고 말했습니다.
존슨앤드존슨은 혁신 의학(Innovative Medicine) 및 메드테크(MedTech) 부문의 강력한 성과에 힘입어 전년 대비 9.9% 증가한 240.6억 달러의 매출을 기록했습니다. 애브비는 전년 대비 12.4% 증가한 150억 달러의 매출을 보고했으며, 이는 주요 면역학 약물들이 과거 블록버스터였던 휴미라(Humira)의 매출 감소를 지속적으로 상쇄했기 때문입니다.
이러한 결과는 두 헬스케어 거물 간의 전략적 차이를 극명하게 보여줍니다. 존슨앤드존슨은 매각과 세포 치료제와 같은 고성장 분야에 대한 집중 투자를 통해 전문성을 강화하고 있습니다. 반면, 애브비는 성공적인 면역학 프랜차이즈에 집중하는 동시에 수익성이 높은 비만 치료제 시장에 본격적으로 진출하며 포트폴리오를 확장하고 있습니다.
다각화에 집중하는 존슨앤드존슨
존슨앤드존슨의 성장은 광범위한 기반을 두고 있습니다. 혁신 의학 부문은 면역학 치료제 트렘피어(TREMFYA)의 68.3% 급증과 암 치료제 다잘렉스(DARZALEX)의 22.5% 상승(39.6억 달러 기록)에 힘입어 11.2% 성장했습니다. 레전드 바이오텍(Legend Biotech)과 협력한 CAR-T 치료제 카빅티(CARVYKTI) 또한 규모를 계속 키우고 있으며, 레전드 측은 1분기 해당 치료제의 순 매출이 약 5.97억 달러에 달했다고 보고했습니다. 메드테크 부문에서도 심혈관 사업부가 13% 상승했습니다.
강력한 실적을 반영하여 존슨앤드존슨은 2026년 연간 매출 전망치를 중간값 1,008억 달러로 상향했습니다. 회사는 드퓨 신테스(DePuy Synthes) 정형외과 부문을 분사하여 사업을 능률화하는 동시에 펜실베이니아의 세포 치료제 제조 시설에 10억 달러 이상을 투자하고 있습니다.
애브비의 집중 베팅과 밸류에이션
애브비의 성장은 차세대 면역학 약물인 스카이리치(Skyrizi)와 린버크(Rinvoq)에 크게 의존하고 있습니다. 두 제품의 매출은 각각 44.8억 달러와 21.2억 달러에 달해, 독점권 상실 이후 휴미라의 38.6% 매출 감소를 충분히 보상했습니다. 회사의 조정 주당 순이익(EPS)은 2.65달러로 컨센서스에 2센트 못 미쳤는데, 이는 진행 중인 연구 개발(IPR&D)에 따른 7.44억 달러의 비용 처리 때문이었습니다.
EPS 미달에도 불구하고 애브비는 연간 조정 EPS 가이던스를 14.08~14.28달러 범위로 상향했으며, 연간 순매출은 약 673억 달러를 기록할 것으로 예상했습니다. 또한 노스캐롤라이나의 새 캠퍼스에 14억 달러를 투입하고 자체 비만 치료제 후보물질인 ABBV-295를 개발하며 확장을 지속하고 있습니다.
특히 일부 분석가들은 애브비 주가에서 상당한 가치를 발견하고 있습니다. 한 현금 흐름 할인(DCF) 분석에 따르면 애브비는 거의 50% 저평가된 상태로 보이며, 현재 약 212달러인 주가에 비해 추정 공정 가치는 423달러에 달합니다.
이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
