代币化黄金市场逼近30亿美元，现货黄金创历史新高

执行摘要

2025年9月，由**Tether Gold (XAUT)和Paxos Gold (PAXG)**主导的代币化黄金市场市值飙升至历史新高28.8亿美元。这一显著扩张得益于XAUT和PAXG创纪录的月交易量，每项均超过32亿美元，并与宏观经济因素驱动的现货黄金价格历史性上涨相吻合。

事件详情

2025年9月，代币化黄金市场的市值逼近29亿美元，这是投资者兴趣增加和实物黄金强劲上涨的直接结果。**Tether Gold (XAUT)实现了14.3亿美元的市值，而PAX Gold (PAXG)**达到了11.2亿美元。两种资产都经历了接近历史新高的表现。PAXG在9月份吸引了超过4000万美元的净流入，为其市值的增长做出了贡献。

代币化黄金的飙升反映了现货黄金的表现，现货黄金达到了每盎司3,800美元的历史新高。这代表了年初至今47%的涨幅，其驱动因素是宏观经济因素的融合。这些因素包括围绕美联储政策和潜在降息的预期、持续的通胀担忧以及地缘政治不确定性，例如美国政府关门的风险。各国央行，特别是在亚洲和中东地区，也加大了黄金购买力度，在2024年向全球储备增加了1,086吨黄金。

金融机制与市场定位

代币化黄金在区块链网络上代表实物黄金，提供优于传统黄金投资的独特优势。这些优势包括全天候交易能力和区块链轨道上近乎即时的转账。与一些传统的黄金交易所交易基金（ETF）不同，XAUT和PAXG等代币化黄金资产由经审计的实物储备支持，增强了投资者的透明度和可访问性。这种结构允许部分所有权和高效的资本流动，将传统金融与区块链技术连接起来。

更广泛的现实世界资产（RWA）代币化市场经历了显著增长，在2025年达到240亿美元，三年内增长了308%。代币化黄金现在占数字黄金市场近90%，突显了其在这个新兴领域的突出地位。包括高盛和纽约梅隆银行在内的主要金融机构正在积极探索和建立代币化货币市场基金，这表明机构对RWA代币化的采纳和兴趣日益增长。

更广泛的市场影响

代币化黄金的增长表明，在全球经济波动中，投资者对能够充当通胀对冲和替代价值储存的资产持续感兴趣。这一趋势预计将加速传统资产与区块链的整合，将**现实世界资产（RWAs）确立为加密货币生态系统内一个重要且不断扩大的领域。对代币化实物资产（例如黄金）的需求可能会影响投资流量，从而可能将资金从比特币（BTC）**等“数字黄金”中分流出来，后者今年迄今的表现落后于黄金。

市场情绪表明代币化黄金和更广泛的RWA叙事前景看好。宏观经济不确定性推动了对黄金及其代币化形式的兴趣，并继续给传统市场带来挑战，从而增强了这些基于区块链的资产的吸引力。随着监管明确性的提高和机构参与的增加，RWA领域有望进一步扩张，重塑全球传统资产的持有、交易和管理方式。