Figure 在 Sui 区块链上部署经 SEC 注册的 YLDS 代币

执行摘要

Figure Technology Solutions 已在 Sui 区块链上部署其经 SEC 注册的附带收益证券代币 YLDS。这一战略举措将一种受监管的金融工具（由短期国债和回购协议支持）整合到 Sui 的原生生态系统中。作为 YLDS 首次在 Provenance 区块链之外的部署，此举主要针对 Sui 的主要限价订单簿 DeepBook，以提供收益、支持即将推出的保证金交易功能，并为用户提供直接的法币出入金通道。

事件详情

2025 年 10 月 14 日，Figure Technology Solutions, Inc.（纳斯达克股票代码：FIGR）的子公司 Figure Certificate Company 宣布在其 Sui 区块链上原生部署其 YLDS 代币。YLDS 是一种经 SEC 注册的债务证券工具，旨在通过代币化短期美国国债和回购协议提供收益。这标志着 YLDS 在 Figure 之前运营的 Provenance 区块链之外的首次 Layer 1 部署。

此次整合的核心是 DeepBook，它是 Sui 的主要流动性层和最大的交易场所。根据合作协议，DeepBook 上的稳定币将自动兑换为 YLDS，从而将用户持有的资产转换为附带收益的资产。该机制旨在支持 DeepBook 即将推出的保证金交易系统，该系统利用一个独立的稳定币借贷池，从交易活动、借贷费用和清算事件中产生收益。此外，YLDS 在 Sui 上的原生铸造预计将为用户提供直接的法币出入金通道，减少对传统加密货币交易所获取美元的依赖。

Figure 的联合创始人兼执行主席 Mike Cagney 表示，此次部署是其更广泛战略的一部分，旨在通过消除传统中介机构，在各种区块链网络上引入符合 SEC 规定的附带收益证券代币，从而普及机构级金融产品。

财务机制和产品结构

YLDS 被构造成一种经 SEC 注册的债务证券。其收益率计算为担保隔夜融资利率 (SOFR) 减去 35 个基点 (0.35%)，每日计提，每月支付。支持 YLDS 的基础资产是短期国债和涉及国债的回购协议。这种结构为数字资产提供了一种透明、受监管的收益机制。

DeepBook 上稳定币自动转换为 YLDS 意味着用户的稳定币持有将主动产生收益。这种金融架构旨在通过为 DeepBook 的运营，特别是其保证金交易基础设施提供基础收益层，最大限度地提高 Sui 生态系统内的资本效率。

业务战略和市场定位

Figure Technology Solutions 最近在纳斯达克 (FIGR) 上市，其战略重点是将受监管的金融产品扩展到区块链领域。通过在 Sui 上部署 YLDS，Figure 将自己定位在去中心化金融 (DeFi) 中代币化真实世界资产 (RWA) 的前沿。此举符合 Figure 旨在通过利用区块链技术消除中介机构来普及机构级金融工具的既定目标。

对于 Sui 而言，此次合作显著增强了其在 RWA 和 DeFi 领域的吸引力。整合像 YLDS 这样符合 SEC 规定的附带收益代币增强了 Sui 的基础设施，吸引了机构的兴趣和资本。在区块链生态系统内直接提供受监管收益的能力使 Sui 脱颖而出，并加强了其作为符合规定、可扩展的数字金融服务平台的竞争地位。此次合作还探索了进一步的整合，包括将 SUI 代币作为 Figure 借贷平台中的抵押资产的潜在用途，表明了更深层次的战略联盟。

市场影响

此次部署对 Sui 网络和更广泛的 Web3 生态系统都具有重大影响。对于 Sui 而言，YLDS 的整合预计将提高 DeepBook 的流动性和活动，增强其对用户和开发者的实用性和吸引力。在网络内直接提供受监管的收益生成资产创建了一个强大的收益层，可以推动 Sui 生态系统的采用和资本流入。

更广泛地说，Figure 和 Sui 之间的合作开创了将符合 SEC 规定的传统金融产品整合到 Layer 1 区块链中的先例。此举加速了传统金融 (TradFi) 和 DeFi 之间的界限模糊，可能增加机构对基于区块链的金融服务的参与。链上提供受监管的附带收益代币可以培养更大的信任，并促进资本从传统市场更大规模地迁移到数字资产领域。Mysten Labs（Sui 的原始贡献者）的联合创始人兼首席执行官 Evan Cheng 强调，此举代表着“受监管 DeFi 的重大升级”，允许机构以 Sui 的速度和安全性访问合规且动态的资产。这一发展可能会被看好 RWA 和 DeFi 代币化叙事，可能增加整体投资者情绪，并鼓励其他区块链网络上的进一步代币化倡议。