Edgen Crypto·Mar 13 2026, 06:052025년 12월 Fusaka 업그레이드 이후 이더리움 주소 중독 공격이 612% 급증하면서 네트워크의 근본적인 건전성에 대한 격렬한 논쟁이 불거졌습니다. 공매도 세력은 이러한 악의적인 활동을 '죽음의 나선'의 증거로 삼고 있지만, 네트워크 데이터는 디플레이션 압력과 안정적인 검증인 참여를 포함한 강력한 기본 지표를 보여줍니다.
2025년 12월 3일 Fusaka 업그레이드 이후 이더리움 네트워크의 보안 취약성이 심화되었습니다. 이 업그레이드는 악의적인 행위자들의 비용을 의도치 않게 낮췄습니다. 업그레이드 후 90일 동안, 주소 중독 공격(합법적인 주소를 모방하는 사기성 지갑에서 사용자에게 소액의 암호화폐를 보내는 사기)이 급격히 증가했습니다. 이더스캔(Etherscan) 보고서에 따르면, USDT 전송 관련 공격은 612% 증가하여 2,990만 건에 달했으며, USDC 관련 공격은 473% 증가하여 1,490만 건에 달했습니다. 이러한 사기 행위는 상당한 재정적 피해를 입혔으며, 2022년 7월부터 2024년 6월 사이에 최소 7,930만 달러의 사용자 손실이 확인되었습니다.
행동주의 공매도 회사인 Culper Research는 이 데이터를 활용하여 이더리움에 대한 약세 논거를 구축하고, 공매도 포지션을 발표하며 네트워크가 '죽음의 나선'에 진입하고 있다고 주장했습니다. 이 회사는 네트워크 사용량의 겉보기 성장이 이러한 악의적인 활동으로 인해 만들어진 환상이라고 주장합니다. Culper의 분석에 따르면, Fusaka 업그레이드 이후 새로운 지갑 성장의 약 95%가 더스팅 공격을 위해 생성된 스팸 지갑에 기인합니다. 이 회사는 또한 이러한 활동이 현재 전체 이더리움 거래의 22.5%를 차지한다고 주장합니다. 이러한 해석은 업그레이드 후 중앙값 가스 요금의 90% 하락을 기능이 아닌 결함으로 보며, 검증인 수익을 잠식하고 토큰 경제학이 약화되고 있음을 시사합니다.
네트워크 옹호자들은 약세 논거가 중요한 맥락과 반대되는 온체인 데이터를 무시한다고 주장합니다. 그들은 중앙값 가스 요금이 90% 하락하여 약 0.20달러가 된 것은 Fusaka 업그레이드의 의도된 결과였으며, 이는 메인넷을 더 저렴하게 만들고 레이어-2 솔루션에서의 활동을 장려하기 위해 설계되었다고 주장합니다. 낮은 수수료에도 불구하고 네트워크의 디플레이션 메커니즘은 여전히 견고하며, 2026년 2월에 약 12억 달러 상당의 ETH가 소각되어 네트워크의 연간 인플레이션율 0.8%를 초과했습니다. 또한, 레이어-2 배치 거래를 조정한 분석에 따르면, 더스트 전용 거래는 활동의 22.5%가 아닌 4%만을 구성합니다. 네트워크의 기본은 안정적으로 보이며, 스테이킹된 ETH는 총 1,900만 코인(총 유통 공급량의 약 66%)에 달하고, 검증인 수익률은 2026년 3월에 4-5% 수준을 유지하고 있습니다.
