Ethena의 USDe 스테이블코인 시가총액이 120억 달러를 넘어섰으며, 프로토콜은 전통 금융과 DeFi를 더욱 연결하기 위해 2025년 2분기에 Converge 블록체인을 출시할 계획입니다.

Ethena의 USDe, 세 번째로 큰 USD 고정 자산으로 등극

Ethena의 합성 스테이블코인 USDe는 DAI와 USDS를 넘어섰으며, 시가총액 120억 달러 이상을 달성하여 DeFi에서 세 번째로 큰 USD 고정 자산이 되었습니다. [1] 이러한 성장은 약 한 달 만에 유통 공급량이 42% 증가했음을 반영합니다. [1]

Converge 블록체인: DeFi와 기관 금융 연결

Ethena는 Securitize와 협력하여 EVM 호환 블록체인인 Converge를 개발 중이며, 2025년 2분기 출시 예정입니다. 이 이니셔티브는 "전통 금융과 디지털 달러 간의 결제 계층"을 생성하여 이더리움 스마트 계약 통합을 촉진하면서 기관 규제 표준을 충족하는 것을 목표로 합니다. Converge는 허가 없는 DeFi 애플리케이션과 전통 금융 기관을 위한 규제 준수 제품을 모두 지원할 것입니다. 이 네트워크는 허가된 검증 노드를 활용하며, 검증자는 네트워크 보안 유지를 위해 ENA 토큰을 스테이킹해야 합니다. USDe와 USDTb는 기본 GAS 토큰으로 기능하여 거래 비용을 절감합니다.

Ethena는 거의 60억 달러 규모의 생태계를 이 새로운 블록체인으로 이전하고, 자산 관리 회사를 위해 특별히 기본 스테이블코인 USDe, USDtb(BlackRock BUIDL 펀드 지원), iUSDe를 발행할 계획입니다.

전략적 함의 및 시장 포지셔닝

Ethena의 성장은 Anchorage Digital 및 Transak과 같은 파트너가 접근성을 향상시키면서 기관 채택 및 고수익 메커니즘에 의해 주도됩니다. XRP 및 BNB를 담보로 포함함으로써 USDe의 위험 프로필을 다변화하고 12억 달러의 기관 유입을 유치했습니다. Converge는 크로스체인 대출 및 토큰화된 실물 자산과 같은 USDe의 새로운 사용 사례를 잠금 해제하는 동시에 이더리움의 가스 요금에 대한 의존도를 줄일 것으로 예상됩니다.

Aave의 Ethena 노출: 잠재적 위험

Aave의 위험 고문 중 하나인 Chaos Labs에 따르면, Aave의 Ethena 노출은 2008년 금융 위기와 유사점을 지적하며 잠재적 위험을 제기합니다. 이 고문은 Ethena의 자산을 상환 자본이자 Aave의 유동성으로 지원하는 이중 역할이 디레버리징 이벤트 동안 스트레스를 증폭시킬 수 있다고 제안합니다. Ethena는 이미 5억 8천만 달러 상당의 USDe 지원 자산을 Aave에 예치했으며, USDe 지원 자산의 55%, 즉 47억 달러 상당이 Aave에 예치되어 있습니다.