Edgen Stock·Oct 18 2025, 23:38ユナイテッド航空とデルタ航空は、主にプレミアムキャビン収益の大幅な増加に牽引され、堅調な第3四半期決算を発表しました。両社は、よりハイエンドな旅行体験への戦略的注力から恩恵を受けており、これがメインキャビン売上をますます上回り、収益性向上に貢献しています。
米国の大手航空会社であるユナイテッド航空（UAL）とデルタ航空（DAL）は、主にプレミアムキャビン収益の大幅な急増に牽引され、堅調な第3四半期決算を発表しました。この業績は投資家の信頼を高め、両社はハイエンドな旅行体験に対する強い需要を強調しました。
ユナイテッド航空は第3四半期においてウォール街の予想を上回り、税引き前利益13億ドル、調整済み希薄化後1株当たり利益2.78ドルを報告しました。これはガイダンスの2.25ドルから2.75ドルを上回るものでした。総営業収益は前年比2.6%増の152億ドルに達しました。特に、ユナイテッド航空のプレミアムキャビン収益は前年比**6%**増加し、プレミアムシートの提供座席マイル当たり収益はメインキャビンを5ポイント上回りました。ユナイテッド航空はまた、2025年10月上旬に史上最高のビジネス収益チケット販売週を記録し、過去最高の5週間のうち3週間が2025年9月に発生しました。
同様に、デルタ航空も予想を上回る第3四半期収益と利益を報告しました。四半期売上は152億ドルに達し、前年比4.1%増加し、純利益は11%増加して14.2億ドルになりました。デルタ航空のプレミアムユニット販売は9%増加して58億ドルに達しましたが、メインキャビン収益は4%減少して60億ドルになりました。デルタ航空社長のグレン・ハウエンスタイン氏は、デルタ航空が早ければ来年にもエコノミーよりもプレミアムシートからより多くの収益を得る可能性があると示唆しました。
プレミアムセグメントの好調な業績は、航空業界における戦略的転換と消費者行動の変化を示しています。ユナイテッド航空とデルタ航空はともに、プレミアム提供品を最もマージンの高い製品として認識し、積極的に力を入れています。この傾向は、広範な経済的不確実性の中でも、富裕層の旅行者がより高額な旅行体験を優先し、支出を続けていることを示唆しており、これらの航空会社に堅調な収益源を提供しています。プレミアムがメインキャビンの収益を上回ることは、高所得の旅行者が成長を維持する二極化した市場を示します。
プレミアム旅行とブランドロイヤルティへのこの集中は、ユナイテッド航空とデルタ航空に構造的な優位性をもたらしました。ユナイテッド航空の「ユナイテッド・ネクスト戦略」は、ロイヤルティプログラムを含むブランドロイヤルティの高い顧客と多様な収益源を重視しており、MileagePlusの収益は**9%**以上増加しています。デルタ航空もプレミアム戦略から同様に恩恵を受けており、CEOのエド・バスティアン氏は、機会がロサンゼルス、ボストン、ニューヨーク、シアトルなどの高価値市場に集中していると述べています。
国内線の一部が苦戦している航空業界全体とは対照的に、ユナイテッド航空とデルタ航空の成功は、堅固なハブ、プレミアム重視のフリート、広範な国際ネットワークに起因しています。これにより、彼らはキャパシティを管理し、主要な大都市圏での価格設定を支配し、高収益の需要を集中させることができます。
業界アナリストはこの乖離を指摘しています。デルタ航空CEOのエド・バスティアン氏は、デルタ航空が業界全体の利益の60%を占め、残りのほとんどをユナイテッド航空が占めると示唆しました。ユナイテッド航空CFOのマイク・レスキネン氏もこれに同意し、両航空会社が「2025年には業界利益の約100%を占めるだろう」と述べました。これは、規模は類似しているものの、特に国内市場への集中度が高いアメリカン航空のような競合他社とは明確に異なる位置付けになります。
ユナイテッド航空CEOのスコット・カービー氏は次のように述べています。
「過去数年間、私たちは変革期の業界について話してきましたが、ユナイテッド航空は競争に勝つために有利な立場にあります。」
彼は、マクロ経済の変動にもかかわらず、通年の予想利益成長が「ブランドロイヤルティの高いユナイテッド・ネクスト戦略が困難な時期でも回復力があることの証拠である」と付け加えました。
ユナイテッド航空最高商業責任者であるアンドリュー・ノセラ氏は、長期戦略を強調しました。
「過去5年間のブランドロイヤルティの高いキャパシティと製品への傾倒はタイミングが良く、またハブ都市の需要プロファイルとも一致していたため、非常にうまく機能し、今後も機能し続けると信じています。」
デルタ航空社長のグレン・ハウエンスタイン氏は、「今後数年間、プレミアムセグメントにはさらに多くの機会があると見ています」と述べ、将来の機会を強調しました。ギミー・クレジットのシニア債券アナリストであるジェイ・カッシング氏は、より広範な業界について次のようにコメントしました。
「アメリカン航空はデルタ航空とユナイテッド航空の論点を繰り返し、国内のメインキャビン需要の弱さを相殺するために、プレミアム、法人、国際部門の回復力に頼るだろうと予想しています。」
ユナイテッド航空とデルタ航空はともに、プレミアム旅行の持続的な好調を予想しています。ユナイテッド航空は、プレミアムおよびロイヤルティセグメントにおける継続的な強い需要に牽引され、2025年第4四半期に単一四半期として史上最高の総営業収益を予測しています。デルタ航空は、プレミアム航空運賃収益が今後1～2四半期でメインキャビンの売上を上回ると予想しています。フリートの改修やファーストクラス座席の増加を通じてプレミアムポートフォリオを拡大するという戦略的重点は、この傾向が一過性のものではなく、ビジネスモデルの根本的な変化であることを示唆しています。注目すべき主要な要素には、富裕層の消費支出の継続的な回復力、ロイヤルティプログラムの有効性、および他の航空会社がこの進化する市場ダイナミクスにどのように適応するかが含まれます。
