Edgen Stock·Oct 20 2025, 02:02テート＆ライルの財務見通しは、2026会計年度のガイダンス修正により大きな影響を受け、収益の減少が予測され、複数のアナリストによる格下げが引き起こされました。これにより、コンセンサス目標株価が大幅に引き下げられ、市場の弱気なセンチメントが示されています。
世界の食品・飲料原料サプライヤーであるテート＆ライル plc (LON:TATE) (OTC:TATYY) は、アナリストのセンチメントに顕著な変化が生じ、コンセンサスアナリスト目標株価が大幅に引き下げられました。この再評価は、同社が2026会計年度のガイダンスを修正し、収益の減少を予測したことによるものであり、その後、著名な投資銀行から複数の格下げが行われました。
テート＆ライル株のアナリストのコンセンサス目標株価は、約12%急落し、1株あたり6.26ポンドから5.53ポンドに下落しました。この下方修正は、主にテート＆ライルが更新した2026会計年度の収益ガイダンスに起因しており、同社は現在、前年度のプロフォーマ比較に対して、実質為替レートでグループ収益が**3%から4%減少すると予想しています。このガイダンスは、中期的レンジの4%から6%**の下限またはそれよりわずかに低い収益成長を予測し、EBITDA成長が収益を上回ると予想されていた以前の期待値とは大きく異なります。
主要投資銀行は、修正された見通しに迅速に反応しました。バークレイズは、テート＆ライルの格付けを「オーバーウェイト」から「イコールウェイト」に引き下げ、同時に目標株価を650 GBpから430 GBpに引き下げました。同様に、モルガン・スタンレーは、格付けを「イコールウェイト」から「アンダーウェイト」に引き下げ、目標株価を590 GBpから500 GBpに下方修正しました。さらに、ベレンベルグは、「ホールド」の格付けを維持しながら、目標株価を6.20 GBPから4.50 GBPに引き下げました。
2025年10月1日の同社の期末前声明は、2026会計年度上半期全体、特に過去2か月間における広範な市場需要の減速を強調しました。この需要の軟化は地理的に広範であり、米州での収益はわずかに低下し、ヨーロッパ、中東、アフリカでは中一桁の低下が予測され、アジア太平洋地域では関税の影響を考慮すると概ね横ばいで推移すると予想されています。
市場の即座の反応は弱気で、水曜日の朝、ロンドンでテート＆ライルの株価は**9.7%**下落し、406.00ペンスとなり、FTSE 250で最悪のパフォーマンスを示しました。この大幅な下落は、同社の短期的な見通しに対する投資家の信頼の低下を浮き彫りにしています。
アナリストは、修正された見通しとそれに続く格下げに寄与するいくつかの要因を挙げています。バークレイズは、テート＆ライルの修正された2026会計年度のガイダンスが十分に保守的ではない可能性があり、2027会計年度の収益に影響を与える契約ラウンドの弱化からさらなる圧力が生じる可能性があるという懸念を表明しました。この証券会社は、同社の伝統的な食品・飲料ソリューション事業の継続的な弱体化を指摘しており、これはヨーロッパとアジアでの価格競争、および北米での需要軟化の影響を受けています。
モルガン・スタンレーの格下げは、タイソン・フーズが米国のブランド製品からスクラロースを段階的に廃止するという発表に一部起因しています。この動きは、他の消費財企業が追随するのではないかという懸念を高めており、スクラロースが同社のグループ売上の約9%を占めていることを考えると、この展開はテート＆ライルの株価に大きな影響を与える可能性があります。
不確実性を高めているのは、潜在的な規制上の懸念です。元FDA長官デビッド・ケスラーが8月に提出した市民請願書は、高果糖コーンシロップや加工デンプンなどの精製炭水化物成分について「一般に安全と認められている」状態を取り消すようFDAに促しており、特にテート＆ライルのような米国生産者にとってさらなるリスク層をもたらしています。
テート＆ライルの2026年度の更新された予測では、収益と調整後EBITDAの両方で低い一桁のパーセンテージ減少が見込まれています。これは、以前の予測やバークレイズのより悲観的な見通しとは対照的です。バークレイズは、2026年度の実質為替レートでのEBITDAが5%減少すると仮定し、主要なデンプンベースのポートフォリオにおける単位マージン圧力の増大を理由に、2027年度および2028年度のEBITDA推定値を**11〜12%**引き下げました。
課題があるものの、同社が計画しているCPケルコの収益とコストの相乗効果、および生産性プログラムからの節約は順調に進んでいると報じられています。2024年6月に18億ドルで買収されたCPケルコのポートフォリオは、マージン改善が見込まれています。
テート＆ライルの最高経営責任者であるニック・ハンプトンは、厳しい環境を認めつつも、好転への楽観的な見方を示しました。
「私たちはCPケルコ統合の利益実現において着実に進歩を続けています…短期的には市場の需要環境は厳しいままだと予想していますが、第4四半期に入るにつれて業績は改善すると期待しています。」
厳しい状況に対応するため、テート＆ライルはトップライン成長を推進することを目的とした一連の行動を加速させています。これらの取り組みには、顧客セグメンテーションの強化、顧客対応能力のさらなる強化、生産性向上のための製造ネットワーク内での能力最適化への投資が含まれます。同社は、これらの行動が、CPケルコ統合による利益の増加とコストシナジーの実現と相まって、会計年度の第4四半期には改善された業績に貢献すると予想しています。
投資家は、需要回復の兆候、テート＆ライルの戦略的イニシアチブの有効性、および主要成分に対する規制圧力に関するさらなる進展を注意深く見守るでしょう。今後の契約交渉とより広範な経済環境も、今後数四半期における同社の軌道に影響を与える重要な要因となります。同社がこれらの逆風を乗り越え、投資家の信頼を取り戻すべく努力する中で、市場の一般的なセンチメントは弱気であり、高い不確実性と継続的な変動の可能性を秘めています。
