ゴールドマン・サックス、二次市場活動の急増の中でインダストリー・ベンチャーズを買収

ゴールドマン・サックス、オルタナティブプラットフォーム強化のためインダストリー・ベンチャーズを買収

ゴールドマン・サックス（ニューヨーク証券取引所：GS）は、専門のベンチャーキャピタルプラットフォームであるインダストリー・ベンチャーズを最大9億6,500万ドルで買収することに合意したと発表しました。この戦略的な動きは、広範なベンチャーキャピタル環境におけるダイナミックな変化の中で、ゴールドマンの5,400億ドルに及ぶ大規模なオルタナティブ投資プラットフォームを大幅に強化することを目的としています。

取引詳細と財務実績

2025年10月13日に発表されたこの買収は、現金と株式による6億6,500万ドルの upfront 支払いと、2030年までのインダストリー・ベンチャーズの業績に連動した最大3億ドルの追加偶発対価で構成されています。2000年に設立されたインダストリー・ベンチャーズは、現在70億ドルの管理資産（AUS）を運用しており、1,000件以上のセカンダリーおよびプライマリー投資で確固たる実績を誇ります。同社は、設立以来、実現済み純内部収益率（IRR）が18%、純実現済み投下資本倍率（MOIC）が2.2倍であると報告しています。創業者兼CEOのハンス・スウィルデンス氏、シニアマネージングディレクターのジャスティン・バーデン氏、ローランド・レイノルズ氏を含むインダストリー・ベンチャーズの全45名の従業員はゴールドマン・サックスに加わる予定であり、経営陣はゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントのパートナーに任命されます。この取引は、通常の規制当局の承認を経て、2026年第1四半期に完了する見込みです。

買収を牽引する市場ダイナミクス

ゴールドマン・サックスによるこの戦略的買収は、主にベンチャーキャピタル市場における重要な変革に起因しています。長期にわたるIPOの不振と従来の合併・買収（M&A）の減速は、ベンチャー支援企業とその投資家にとって、従来の出口戦略に挑戦的な環境を生み出しました。その結果、ベンチャーキャピタルセカンダリー市場は流動性の重要な手段として浮上し、大幅な成長を遂げています。VCセカンダリー市場の取引量は2024年に1,520億ドルを超え、2025年には1,800億ドルを超えることが予測されています。ゴールドマンのこの動きは、この拡大するセグメントを活用し、顧客に急速に進化するこれらの投資機会へのアクセスを強化するために戦略的に位置付けられています。

オルタナティブ投資とフィンテックへの広範な影響

この取引は、ゴールドマンの包括的なオルタナティブプラットフォームの成長を大幅に多様化し、加速させます。このプラットフォームは、グロースエクイティ、バイアウト、不動産、インフラ、ライフサイエンス、サステナビリティ、プライベートクレジットにわたる投資を網羅しています。インダストリー・ベンチャーズは、ベンチャーセカンダリー投資とアーリーステージのハイブリッドファンドにおける先駆的な役割が評価されており、プライベート企業が成長サイクルを延長するにつれて、これらの分野はますます重要になっています。ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントは20年以上にわたりインダストリー・ベンチャーズのファンドの有限責任組合員であり、10年間顧客にその戦略を提供してきたため、この買収は長年の関係を深化させるものです。さらに、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントが管理するピーターズヒル・パートナーズは、2019年以来インダストリー・ベンチャーズの少数株主となっています。

従来のベンチャーキャピタルに加えて、今回の買収は、フィンテックイノベーションおよびAIネイティブセクターにおけるゴールドマンの能力を強化すると予想されています。インダストリー・ベンチャーズのポートフォリオには、AIインフラおよびロボティクスへのアーリーステージ投資が含まれており、これらの分野におけるセカンダリー市場活動は、2025年上半期の上場取引量の**35%**を占めました。投資家にとって、この統合はオルタナティブにおける流動性の向上と、高成長テクノロジー企業への多様なエクスポージャーを、多くの場合魅力的な評価で提供します。2025年には、セカンダリー市場におけるベンチャー資産の平均割引率は、**純資産価値（NAV）の約75%**にまで縮小しました。

専門家のコメント

ゴールドマン・サックスの会長兼最高経営責任者であるデビッド・ソロモン氏は、戦略的根拠について次のようにコメントしました。

"インダストリー・ベンチャーズは、ベンチャーセカンダリー投資とアーリーステージのハイブリッドファンドの先駆者でした。これらの分野は、企業が非公開のままでいる期間が長くなり、投資家が新しい流動性の形態を求めるにつれて急速に拡大しています。インダストリー・ベンチャーズの信頼できる関係とベンチャーキャピタルの専門知識は、当社の既存の投資フランチャイズを補完し、顧客が世界で最も急成長している企業やセクターにアクセスする機会を拡大します。"

インダストリー・ベンチャーズの創業者兼最高経営責任者であるハンス・スウィルデンス氏は、市場の進化を強調しました。

"テクノロジーと人工知能が世界を再構築するにつれて、ベンチャーキャピタル市場は極めて重要な転換点にあると私たちは信じています。ゴールドマン・サックスのグローバルなリソースとインダストリー・ベンチャーズのベンチャーキャピタルの専門知識を組み合わせることで、私たちは起業家、非公開のテクノロジー企業、リミテッドパートナー、ベンチャーファンドマネージャーのますます複雑なニーズに対応し、この重要な経済エンジンの継続的な成長を促進するという点で、独自の立場にいます。"

見通しと将来の考慮事項

この買収は、成熟したセカンダリー市場を特徴とするデジタルファースト経済に適応する既存の金融機関の間で、金融セクターのイノベーションランドスケープにおける重要な再調整を意味します。専門的なベンチャーキャピタル専門知識とゴールドマン・サックスの広範な資本および顧客基盤の統合は、高成長テクノロジーへのアクセスと高度な流動性ソリューションの開発のための新しいベンチマークを確立する可能性があります。今後数ヶ月間で注目すべき主要な要素には、2026年第1四半期における取引の成功裏の完了、インダストリー・ベンチャーズの事業と人員のシームレスな統合、およびそれがゴールドマンの収益成長と、俊敏でデジタルネイティブな競合他社に対する競争力に与える影響が含まれます。プライベート企業向けのセカンダリー市場流動性ソリューションの継続的な進化も、重要な焦点であり続けるでしょう。