Edgen Stock·Oct 23 2025, 18:08ブラックストーン社は2025年第3四半期の堅調な財務結果を発表し、分配可能利益と手数料関連利益の大幅な成長、大幅な増配、および過去最高の運用資産が特徴です。
ブラックストーン社 (BX) は2025年第3四半期の財務結果を発表し、主要な収益性指標の大幅な増加と注目すべき配当金引き上げに特徴付けられる堅調な業績を報告しました。このオルタナティブ資産運用会社の業績は、力強い事業期間を示すものの、市場の即時反応にはいくつかのニュアンスが見られました。
手数料関連利益 (FRE) は前年同期比26%増の15億ドルとなり、1株あたり1.20ドルに相当します。過去12か月間で、FREは60億ドル（1株あたり4.92ドル）に達しました。この成長は広範であり、不動産の手数料関連利益は10%増、信用および保険は13%増、プライベートエクイティは著しい68%増、マルチアセット投資は前年同期比26%増となりました。
分配可能利益 (DE) はさらに大幅な増加を見せ、前年同期比48%急増して19億ドル、または1株あたり1.52ドルとなりました。この数字は、アナリストの予想である1株あたり1.21ドルから1.23ドルを notably上回りました。過去12か月間で、DEは70億ドル（1株あたり5.51ドル）でした。この増加は、堅調な資金調達の勢いと強い資金流入によってもたらされました。
運用資産 (AUM) は、前年同期比12%増の1.24兆ドルという業界記録に達しました。手数料を生み出すAUMは9,062億ドルに上りました。同社は当四半期に542億ドルの資金流入を報告し、過去12か月間で2,254億ドルに貢献し、500億ドルを超える資金流入を記録した4四半期連続となりました。
当四半期の展開は266億ドルで、実現は合計306億ドルでした。プライベートエクイティからの実現額は、前3か月に比べて2倍以上になりました。
将来のキャッシュフローに対する自信を反映し、ブラックストーンは四半期配当を25.2%引き上げ、普通株1株あたり1.29ドルとしました。これは2025年11月10日に支払われます。
これらの力強い事業数値にもかかわらず、当四半期のGAAP純利益は6億2,490万ドル、または1株あたり0.80ドルに減少し、アナリストの推定値をわずかに下回りました。四半期の収益は30億9,000万ドルとなり、アナリストの予測31億1,000万ドルもわずかに下回りました。同社の「ドライパウダー」（将来の投資に利用可能な未支出資本）は、四半期末時点で1,881億ドルでした。
会長兼CEOのスティーブン・A・シュワルツマンは、同社の戦略的方向性についてコメントし、> 「ブラックストーンは、卓越した財務実績と、機関投資家、保険、個人の3つの主要チャネルにおける堅調な資金調達の勢いに注目すべき、 exceptionalな第3四半期を報告しました」と述べました。彼は、デジタルおよびエネルギーインフラ、プライベートクレジット、アジア、オルタナティブのセカンダリー市場を含む主要な成長分野における同社の拡大する存在感を強調しました。
社長兼COOのジョナサン・グレイは、取引市場における「循環的な上昇気流」を強調し、プライベートエクイティ（PE）部門における大幅な回復に言及しました。投資額は270億ドル、追加で240億ドルがコミットされており、これは3年以上の間で最高水準です。グレイはまた、> 「取引の堰がようやく決壊している」とコメントしました。
ブラックストーンの企業および不動産クレジットAUMは5,000億ドルの節目を超え、前年同期比18%の増加を記録しました。同様に、プライベートウェルスAUMは15%増加して約2,900億ドルに達し、保険AUMは19%増加して2,640億ドルになりました。エネルギーインフラ会社Sempraとの70億ドルの提携を含む同社のインフラ投資は、当四半期に5.2%の利益で最高の収益をもたらし、グレイが人工知能ブームの「つるはしとシャベル」と表現したものを活用しました。シュワルツマンはまた、最近の市場でのデフォルトは「銀行主導および銀行シンジケートクレジットに集中しており、プライベートクレジットではない」と明確にし、彼らの直接融資プラットフォームのレジリエンスを強調しました。
力強い財務実績と前向きな経営陣のコメントにもかかわらず、ブラックストーンの株価（BX） は決算報告後にわずかに下落しました。年初来の株価パフォーマンスは6%の減少を示し、S&P 500を下回っています。この微妙な市場の反応は、一部のアナリストによって「混合した収益シグナルと時価評価/実現のタイミングの不確実性」に起因するとされています。これは、基礎となる運用指標は堅調であったものの、収益の予測可能性や評価に関する潜在的な懸念が投資家心理に影響を与えた可能性があることを示唆しています。
しかし、同社の記録的なAUMと多額の資金流入は、オルタナティブ資産クラスに対する投資家の継続的な信頼を示唆しています。デジタルおよびエネルギーインフラのような流動性が低く、高利回りの投資への戦略的焦点と、プライベートクレジットの示された回復力は、より広範な資本配分トレンドを指し示しています。ブラックストーンの強力な市場での地位と潤沢なドライパウダーは、将来の大規模な取引活動に対する能力を示しており、さまざまなセクターにおける市場の流動性と資産評価に貢献する可能性があります。プライベートクレジットと従来の銀行主導型クレジットの対照的なパフォーマンスは、プライベートデット市場への資本移動を加速させる可能性があります。
ブラックストーン経営陣は楽観的な見通しを維持しており、2026年には資本市場活動が加速すると予想しています。この将来を見据えた見解は、多様な投資戦略全体における展開と実現の継続的な成長の可能性を示唆しています。投資家は、世界の経済指標、金利政策、地政学的動向を注意深く監視するでしょう。これらはすべて、資本市場活動とブラックストーンがその潤沢なドライパウダーを効果的に展開する能力に影響を与える可能性があります。同社のデジタルインフラやプライベートクレジットなどの主要な成長分野への戦略的重点は、進化するオルタナティブ資産の状況におけるパフォーマンスを引き続き牽引すると予想されます。
