Edgen Stock·Oct 26 2025, 23:44アルジェ・スペクトラ・ファンドの2025年第3四半期業績は、AppLovin、Nvidia、Nebiusといった人工知能を活用する企業からの強力な貢献に大きく影響されました。対照的に、Netflixは、営業利益率に影響を与えた多額の税負担と、ストリーミングセクターの評価に関するより広範な投資家の懸念により、株価が下落しました。
アルジェ・スペクトラ・ファンドは2025年第3四半期を、主要保有銘柄内の異なるトレンドによって主に形成された業績で終えました。人工知能（AI）における強力な営業成績と戦略的進歩が、AppLovin、Nvidia、Nebiusからのプラスの貢献を牽引しました。対照的に、Netflixの株価は、特定の財務上の課題と変化する投資家心理に起因して顕著な下落を経験しました。
当四半期のファンドの好調な勢いは、AI分野に深く根ざした企業の堅調な業績に大きく支えられました。
AppLovinは、2025年第2四半期決算発表後、株価が大幅に上昇し、並外れた成長を示しました。同社は前年比77%増の12億5900万ドルの収益を報告し、すべての市場予想を楽々と上回りました。この業績は、主にAI搭載の広告技術エンジンによるもので、これにより純利益は164%増、1株当たり利益は2.39ドルとなりました。アナリストはAppLovinに対して強気の見通しを維持しており、最大40%の株価上昇を予測しており、AI広告業界における同社の地位を確固たるものにする大規模な機関投資家の資金流入に裏付けられています。
Nvidiaは、AI半導体市場における優位な地位を固め続けました。2025年までに、NvidiaはAI集積回路（IC）市場で87%の市場シェアを占め、960億ドルの収益を生み出し、競合他社を大幅に上回りました。この優位性は、2025年第2四半期にデータセンター部門の収益が前年比154%急増したことによってさらに裏付けられました。これは、H100およびBlackwellグラフィックスプロセッシングユニット（GPU）に対する飽くなき需要に後押しされたものです。AI開発の業界標準として確立されたCUDA並列コンピューティングプラットフォームと、年間230億ドルの研究開発投資により、Nvidiaは2029年までに予測される2730億ドルのグローバルAI半導体市場において不均衡なシェアを獲得する戦略的地位を確立しています。
Nebiusの株価は、Microsoftとの174億ドルの契約発表後、時間外取引で47%以上急騰し、大幅な上昇を経験しました。この5年間の契約に基づき、NebiusはMicrosoftにGPUインフラストラクチャ容量を提供し、追加サービスを通じて総契約額が194億ドルに達する可能性があります。Nebiusの主要事業はNvidia GPUとAIクラウドサービスの提供であり、この画期的な契約は、特殊なAIコンピューティングインフラストラクチャに対する需要の高まりを浮き彫りにしています。
AIセクターの好調な業績とは対照的に、Netflixの株価は、堅調な第3四半期決算を発表したにもかかわらず、時間外取引で約6%下落しました。このストリーミング大手は、価格上昇、加入者数の増加、広告収入の増加により、収益が前年比17%増の115億ドルに達しました。しかし、ブラジルにおける係争中の税務紛争に関連する6億1900万ドルという多額の費用が営業利益率に深刻な影響を与え、利益率は28%に低下しました。これは、同社のガイダンスである31.5%を大きく下回るものです。
この下落は、ストリーミングセクターの評価を取り巻くより広範な市場の懸念を反映しています。投資家は、長年の「成長第一主義」戦略を経て、加入者数の増加よりも収益性と利益率の拡大をますます重視するようになっています。当四半期の純利益は、コンテンツ投資にもかかわらず、収益を利益に変換する同社の能力を示す25億ドルに8%増加しましたが、特定の税負担が市場の負の反応を引き起こしました。
アルジェ・スペクトラ・ファンドの2025年第3四半期業績は、セクター間の市場センチメントとファンダメンタルな業績における継続的な格差を浮き彫りにしています。AIインフラストラクチャ、高度なAIチップ、AI駆動の広告技術に対する堅調な需要は、AppLovin、Nvidia、Nebiusのような企業を新たな高みへと押し上げ続けています。このトレンドは、人工知能エコシステム内で発生している大規模な投資と運用の拡大を強調しています。
対照的に、収益成長にもかかわらず、Netflixの株価反応は、既存の成長セクターにおける収益性、運用効率、および課税のようなマクロ経済要因に対する投資家の監視強化を示唆しています。この出来事は、市場のリーダーでさえ、予期せぬ費用や変化する評価パラダイムから大きな圧力を受ける可能性があることを思い出させるものです。今後、投資家はNetflixが規制および税務上の課題を乗り越え、利益率の拡大を維持する能力を注意深く監視するでしょう。AIセクターについては、高度なコンピューティングに対する持続的な需要、さらなる戦略的パートナーシップ、そしてNvidiaやそのエコシステムパートナーであるNebiusやAppLovinのようなリーダーを特徴づける継続的なイノベーションサイクルに焦点が当てられ続けるでしょう。
