エールフランス-KLM、デルタ航空、大韓航空がOnex Partnersからウェストジェットの株式を確保

冒頭

米国および国際航空株は顕著な活動を見せました。エールフランス-KLM（AFRAF, AF.PA）がカナダの航空会社ウェストジェットの少数株式の取得を正式に完了したためです。この取引は、Onex Partnersによる協調的な売却の一環であり、デルタ航空（DAL）と大韓航空（003490.KS）もそれぞれの株式を固め、ウェストジェットの所有構造を再構築し、いくつかの主要な航空アライアンスを強化しました。

イベント詳細

2025年5月9日に最初に発表されたこの取引は、2025年10月22日から23日に正式に完了しました。エールフランス-KLMはウェストジェットの2.3%の株式を5,000万米ドルで取得しました。この特定の株式はデルタ航空から譲渡されたもので、デルタ航空は大韓航空と共に、ウェストジェットの支配株主であるOnex Partnersからより大きな部分を購入しました。調整後、デルタ航空は12.7%、大韓航空は10%を保有し、3社合計でウェストジェットの25%の株式を取得しました。Onex Partnersによるこの25%の売却総額は5億5,000万米ドルに達しました。取引後も、Onex Groupはウェストジェットの**75%**の支配株式を維持します。

市場の反応分析

この取引を巡る市場センチメントは、直接関係する航空会社にとって不確実からやや肯定的と評価されています。この多国間買収の戦略的動機は、既存のパートナーシップを強化し、グローバルな接続性を向上させることにあります。エールフランス-KLMとウェストジェットは2009年以来商業的協力関係を維持しており、インターライン発券からコードシェア、相互ロイヤルティ特典へと発展してきました。この株式投資は、より深い財務的および戦略的連携を表し、ウェストジェットが国際的なフットプリントを拡大しようとしている中での「航空事業の成長の自然な進化」を示唆しています。また、この投資は、パンデミック後の航空情勢におけるウェストジェットの戦略的方向性と運営実績への信頼の表明でもあります。

広範な背景と影響

この取引は、グローバル航空業界における、ネットワークのリーチと競争優位性を高めることを目的とした、より深い航空アライアンスと国境を越えた投資への継続的な傾向を例示しています。カナダの旅行者にとって、この取引は、コードシェア協定、合理化されたインターライン予約、北米、ヨーロッパ、アジア間のよりシームレスな旅行接続を促進し、選択肢の拡大と協力の強化をもたらすでしょう。とりわけ、デルタ航空、大韓航空、エールフランス-KLMがすべて著名なメンバーであることから、ウェストジェットの乗客はグローバルなスカイチームアライアンスネットワークへのアクセスが向上すると予想されます。この統合は、乗客のグローバルな接続性とロイヤルティ特典を大幅に強化することができます。

財政面では、Onex Partnersは、引き受けた負債を含む50億ドルの取引の一部であったウェストジェットへの元の2019年株式投資を成功裏に回収しました。売却は、Onexの航空会社における現在の純資産価値を25%超えるプレミアムで行われ、初期投資に対して2.1倍のマルチプルを意味します。ウェストジェットは、低コストキャリアモデルからフルサービスネットワークキャリアへと戦略的に移行しており、2034年までに予定されている67機のボーイング機を含む新規航空機注文によって、国際的な拡大計画をサポートしています。

専門家コメント

ウェストジェットのCEOであるアレクシス・フォン・ヘーンスブロッホ氏は、この締結を「既存の関係に基づいて築かれ、ウェストジェットの戦略、パフォーマンス、そして人々への信頼を反映する、私たちの航空パートナーシップにおける画期的な出来事」と表現しました。Onex Partnersの責任者であるタウフィク・ポパティア氏は、新しいパートナーの質について、「私たちの新しいパートナーは、世界で最も優れた業績を上げ、革新的な航空会社の一つとして広く評価されています。この投資は、パンデミックによってもたらされた前例のない逆風を乗り越えてきたことを含め、Onex Partnersとその投資家にとって、これまでに莫大な価値を生み出してきました」とコメントしました。航空アナリストのクレア・ハワード氏は、より広範な戦略的転換を強調し、「多くの点で、これはウェストジェットにとって新しい章を開くものです。米国市場は過飽和状態であり、ますます政治化されていますが、国際旅行は活況を呈しています」と述べました。

今後の展望

今後、Onex Groupは、タウフィク・ポパティア氏が示唆したように、将来的な株式市場への再上場を視野に入れた長期的な視点から、ウェストジェットの75%の支配株式を維持する予定です。この投資は、特にスカイチームアライアンス内でのウェストジェットのグローバルネットワークへのアクセスをさらに強化し、接続性を向上させると期待されています。同航空会社の国際路線拡大と機材近代化への継続的な取り組みは、グローバルキャリアへの変革へのコミットメントを示しています。この取引は、航空業界における継続的な統合と戦略的提携の形成を強調しており、これにより、消費者はより競争力のあるサービスと増加した国際旅行の選択肢を得られる可能性があります。