Nakamoto Holdings株、5億6300万ドルのPIPE取引が売りを誘発し95%暴落

エグゼクティブサマリー

ビットコインに特化した金融会社Nakamoto Holdingsは、5億6300万ドルの私募による上場株式投資（PIPE）取引後の大規模な売りによって、5月以降、株価が95%以上暴落しました。NASDAQティッカーNAKAで取引される同社の株価は、5月のピークである25ドルから約0.9480ドルまで下落しました。この下落は、大量のPIPE株が取引可能になり、既存株主の大幅な希薄化につながったときに発生しました。

イベントの詳細

5億6300万ドルのPIPE取引は、数億株の新株を大幅な割引価格で個人投資家に売却することを含んでいました。このメカニズムはNakamoto Holdingsの暗号通貨購入のための資金調達を促進しましたが、大幅な希薄化をもたらしました。株価の急落、特に5月の高値から98%の下落は、これらの新たに発行されたPIPE株が9月に売却可能になったときにさらに悪化しました。大幅な株価下落にもかかわらず、Nakamoto Holdingsは現在約6億5300万ドル相当の5,765 BTCというかなりの準備資産を保有しており、これにより同社は19番目に大きな公開ビットコイン保有者となっています。

市場への影響

Nakamoto Holdingsの株価の急激な下落は、ビットコイン準備資産戦略を持つ企業にとって、特にPIPE取引のような特定の資金調達モデルに関連する固有のリスクを浮き彫りにしています。観察された大幅な希薄化は、投資家の信頼を損ない、より広範なWeb3エコシステムにおける投資構造の再評価につながる可能性があります。この出来事は、投資家が他のビットコインに焦点を当てた公開企業の資本調達方法を精査するきっかけとなり、BTCの蓄積のために株式発行に大きく依存する企業へのセンチメントに影響を与える可能性があります。この一件は、資産評価がビットコインのような変動の激しい基盤資産に密接に結びついている企業におけるボラティリティの可能性、および資金調達条件が株主価値に与える影響を強調しています。

事業戦略と市場ポジショニング

市場の低迷に対応し、会社の財務状況を強化するため、デビッド・ベイリーCEOは戦略的転換の概要を述べました。ベイリーは、Bitcoin Magazine、ビットコインカンファレンス、ヘッジファンド210k Capitalを含む彼の他のいくつかの事業をNakamoto Holdingsに統合する意向です。この動きは、キャッシュフローを強化し、ビットコインを最優先するコングロマリットとしてのNakamotoのアイデンティティを強化するために設計されています。この戦略は、純粋なビットコイン準備資産管理を超えて、より多様な収益源を創出することを目的としています。フォーブスは、これらの統合が最大2億ドルの価値を追加し、現在3%であるベイリーの所有株式を増加させる可能性があると推定しています。

より広範な背景

Nakamoto Holdingsが株価の課題に取り組む一方で、他のビットコインに焦点を当てた企業は、株主価値を管理するために異なる戦略を実施しています。約35億ドル相当の30,823 BTCを保有するもう一つの重要な企業ビットコイン保有者であるMetaplanetは、最近、750億円（5億ドル）の自社株買いプログラムを発表しました。2025年10月から2026年10月の間に実施される予定のこの自社株買いは、発行済み株式総数の13.13%にあたる最大1億5000万株を買い戻すことを目的としています。Metaplanetのこのイニシアチブは、ビットコイン担保付き信用枠を通じて資金調達されており、「1株あたりビットコイン利回り」を最大化し、投資家の信頼を再構築することを目的としています。特に、同社の株価がビットコイン保有価値を下回って取引されてきたためです。この対照的なアプローチは、ビットコイン準備資産モデル内での市場圧力と株主価値管理に対する多様な企業の対応を浮き彫りにしています。