ケイトリン・ロング氏のCustodia銀行、連邦準備制度理事会マスター口座の上訴が却下される

エグゼクティブサマリー

ケイトリン・ロング氏のCustodia銀行は、連邦準備制度のマスター口座に関する連邦控訴裁判所での訴えで敗訴しました。この判決は、この暗号通貨銀行の米国金融システムへの統合をさらに阻害し、デジタル資産企業に関する継続的な規制上の懸念を浮き彫りにしています。この決定は、より広範な機関による採用と、暗号通貨セクター内での従来の銀行サービスへのアクセスに悪影響を及ぼすと予想されます。

イベントの詳細

[日付、もしあれば、しかしソースにはないので省略]、第10巡回区控訴裁判所は、以前の地方裁判所の判決を支持し、連邦準備制度がCustodia銀行にマスター口座を拒否した決定を承認しました。ワイオミング州認可の特別目的預金機関（SPDI）であるCustodiaは、2020年10月にカンザスシティ銀行を通じてマスター口座アクセスを申請しました。連邦準備制度は、Custodiaの暗号通貨中心のビジネスモデルがFRBの決済システムに「過度のリスク」をもたらし、「国家の金融システムを保護するFRBの能力を損なう」可能性があるという懸念を理由に、この申請を却下しました。この却下により、Custodiaはワイオミング州米国地方裁判所に訴訟を提起し、裁判所はFRBに有利な判決を下しました。控訴裁判所の2対1の決定は、その後、この下級裁判所の判決を承認しました。

金融メカニズム：マスター口座

マスター口座は、金融機関が決済および清算取引のために連邦準備制度の決済システムに直接アクセスすることを可能にする重要な金融インフラストラクチャコンポーネントです。このような直接アクセスがない場合、金融機関は仲介銀行に依存することになり、追加のコスト、遅延、およびカウンターパーティリスクが発生する可能性があります。ワイオミング州のSPDIフレームワークは、従来のドル建て銀行レールと分離されたデジタル資産サービスを橋渡しするように設計されており、Custodiaのような機関はドル預金を高品質の流動資産で100％裏付けし、貸付を行うことを禁止しています。これらの慎重な措置にもかかわらず、連邦準備制度は、暗号通貨に焦点を当てた銀行の固有の性質が依然として許容できないリスクをもたらすと主張しました。

事業戦略と市場ポジショニング

Custodia銀行の戦略は、新興のデジタル資産経済と従来の米国金融システムとの間に規制された架け橋を提供することを目的としていました。マスター口座を求めることで、Custodiaは完全に準備された銀行として運営し、直接決済サービスを提供し、第三者の銀行パートナーへの依存を減らすことを意図していました。このアプローチは、従来の金融インフラストラクチャへの直接アクセスを確保するためのデジタル資産分野における他の取り組みと、その野心において類似しています。しかし、控訴裁判所の決定は、連邦規制当局が暗号通貨ネイティブ機関の直接統合に対して引き続き慎重な姿勢を示していることを示唆しており、そのような事業の拡張性と運用効率に影響を与える可能性があります。この判決は、他のSPDIや暗号通貨銀行に統合戦略の見直しを強制し、FRBへの直接アクセスを求めるのではなく、既存の銀行との提携を推進する可能性があります。

広範な市場への影響

Custodia銀行へのマスター口座拒否は、より広範なWeb3エコシステムおよびデジタル資産の企業および機関による採用の軌跡に大きな影響を与えます。この判決は、規制環境が暗号通貨中心の金融機関を中核的な銀行システムに完全に統合することに依然として躊躇しているという認識を強化します。この法的後退は、米国金融情勢における暗号通貨銀行の参入の容易さと運営経路に関する弱気な市場センチメントに寄与します。これは、デジタル資産ビジネスに関連する規制の明確さと認識されたリスクに関する継続的な課題を浮き彫りにし、セクターへのイノベーションと機関資本の流れのペースを遅らせる可能性があります。ティモシー・チームコビッチ判事の反対意見は、FRBが他の銀行のリスクをうまく管理しており、全面的な拒否ではなく「政策革新」を採用できると主張したもので、新たな金融テクノロジーへの最適な対応方法に関する法的および規制上の議論が続いていることを強調しています。この決定は、暗号通貨銀行がFRBの決済システムに直接参入する経路が依然として困難であり、確立された仲介業者への継続的な依存、または代替的で効率が劣る可能性のあるソリューションの開発を促すことを示唆しています。