Doanh thu của Lenovo tăng 20% nhờ nhu cầu AI và PC, nhưng lợi nhuận không đạt dự báo do chi phí chip tăng
## Tóm tắt điều hành
**Tập đoàn Lenovo** đã công bố kết quả tài chính quý 3 cho thấy doanh thu tăng đáng kể 20% so với cùng kỳ năm trước lên 18,8 tỷ USD, được thúc đẩy bởi thị trường PC đang phục hồi và nhu cầu mạnh mẽ đối với máy chủ AI. Mặc dù hiệu suất doanh thu hàng đầu này mạnh mẽ và vượt kỳ vọng thị trường, nhưng lợi nhuận ròng của công ty đã giảm 5% xuống 340,3 triệu USD. Sự khác biệt này được cho là do giá chip lưu trữ và chip nhớ tăng vọt, làm nổi bật một thách thức quan trọng đối với các nhà sản xuất phần cứng: chi phí linh kiện tăng cao đang làm giảm khả năng sinh lời, ngay cả trong môi trường nhu cầu cao.
## Chi tiết sự kiện
Trong quý kết thúc vào ngày 31 tháng 12, **Lenovo** đã báo cáo doanh thu vượt quá ước tính đồng thuận của các nhà phân tích LSEG là 17,82 tỷ USD, đánh dấu quý thứ ba liên tiếp tăng trưởng hai con số. Các yếu tố chính thúc đẩy sự mở rộng này là sự ổn định và phục hồi của thị trường máy tính cá nhân và sự gia tăng đáng kể doanh số bán máy chủ hỗ trợ AI.
Tuy nhiên, lợi nhuận ròng của công ty lại cho thấy một bức tranh tương phản. Lợi nhuận ròng đạt 340,3 triệu USD, thấp hơn so với kỳ vọng trung bình của các nhà phân tích là 449,4 triệu USD. Lý do cốt lõi cho việc lợi nhuận thấp hơn này là do giá vốn hàng bán tăng, đặc biệt là giá của các linh kiện thiết yếu như chip nhớ và chip lưu trữ tăng. Động thái này minh họa tác động tài chính trực tiếp của áp lực chuỗi cung ứng đối với một nhà sản xuất phần cứng lớn.
## Ảnh hưởng thị trường
Sự khác biệt giữa tăng trưởng doanh thu của **Lenovo** và lợi nhuận giảm sút của nó báo hiệu một triển vọng giảm giá đối với biên lợi nhuận trong các ngành sản xuất phần cứng và PC rộng lớn hơn. Mặc dù sự bùng nổ AI thúc đẩy nhu cầu đối với các máy chủ và linh kiện tiên tiến, nhưng nó đồng thời làm tăng chi phí của chính các linh kiện đó. Điều này đặt các công ty vào một vị trí khó khăn khi doanh số bán hàng mạnh mẽ không nhất thiết chuyển thành lợi nhuận cao hơn. Phản ứng của thị trường là thận trọng, khi các nhà đầu tư cân nhắc các tín hiệu nhu cầu tích cực với bằng chứng rõ ràng về sự nén biên lợi nhuận. Tình hình này có thể dẫn đến việc các nhà phân tích hạ cấp và tăng biến động giá cổ phiếu nếu chi phí linh kiện tiếp tục tăng.
## Bình luận của chuyên gia
Bình luận của các nhà phân tích cho thấy sự tăng vọt của giá chip nhớ là một con dao hai lưỡi đối với ngành công nghệ. Theo nghiên cứu từ các công ty như **Cascend Securities**, trong khi các nhà sản xuất chip có thể thu được lợi nhuận đáng kể, thì các nhà lắp ráp phần cứng như **Lenovo** lại phải đối mặt với những thách thức đáng kể. Bản chất cạnh tranh của thị trường PC và máy chủ khiến các công ty này khó có thể chuyển toàn bộ chi phí tăng lên cho khách hàng. Tâm lý này cũng được lặp lại trong các báo cáo về các nhà sản xuất linh kiện khác, chẳng hạn như **Montage Technology**, những công ty cũng đã chứng kiến biên lợi nhuận gộp của họ giảm dưới áp lực tương tự, cho thấy đây là một vấn đề trên toàn ngành.
## Bối cảnh rộng hơn
Kết quả của **Lenovo** là một hình ảnh thu nhỏ của một xu hướng lớn hơn trên thị trường điện tử toàn cầu. Ngành công nghiệp đang nổi lên từ sự sụt giảm nhu cầu PC sau đại dịch, đồng thời điều hướng một sự thay đổi công nghệ lớn được thúc đẩy bởi AI tạo sinh. Nhu cầu do AI thúc đẩy này đã tạo ra các nút thắt cổ chai và tình trạng thiếu hụt đối với các linh kiện quan trọng như bộ nhớ băng thông cao và lưu trữ, dẫn đến lạm phát giá. Thách thức đối với các nhà sản xuất thiết bị gốc (OEM) là cân bằng cơ hội do tăng trưởng liên quan đến AI mang lại với kỷ luật tài chính cần thiết để quản lý chi phí chuỗi cung ứng biến động. Quý của **Lenovo** chứng minh rằng ngay cả những người chơi đã thành danh với thị phần đáng kể cũng không miễn nhiễm với sự căng thẳng cơ bản này giữa tăng trưởng theo nhu cầu và áp lực biên lợi nhuận theo chi phí.
