Edgen Stock·Mar 26 2026, 11:23バイキング・セラピューティクスは、肥満治療薬候補VK2735の第3相臨床試験の患者登録を完了し、重要な事業上のマイルストーンを達成しました。これにより、同社は高収益のGLP-1市場での競争に一歩近づきましたが、高い空売り比率と差し迫ったデータ発表による大きなプレッシャーに直面しており、投資家にとっては二元的なリスクをもたらします。
バイキング・セラピューティクスは2026年3月26日、第3相VANQUISH-2臨床試験の患者登録が完全に完了したと発表しました。この78週間にわたる研究は、肥満症および2型糖尿病の成人を対象に、デュアルGLP-1およびGIP受容体アゴニストであるVK2735の皮下投与製剤の有効性を評価するものです。このマイルストーンは、皮下投与と経口投与の両方に対応するよう設計された主要候補薬の開発を推進し、数十億ドル規模の抗肥満薬市場への参入を目指す同社の競争において具体的な進展を示しています。
投資家の注目は現在、一連のハイリスクな触媒に移行しており、バイキングの株価には高い変動の時期が訪れています。投資テーマは臨床試験結果に対する二元的な賭けとなっており、これは3月19日のアナリストの格付けが「買い」から「中立」に引き下げられたことにも表れています。市場の懐疑論は強く、浮動株の21.95%が空売りの対象となっています。しかし、アナリストの広範なコンセンサスは「中立的な買い」を維持しており、平均目標株価87.80ドルは、最近の取引価格33.92ドルから159%の潜在的な上昇を示唆しています。最も差し迫った試練は、2026年第3四半期に発表される第1相維持データであり、これはVK2735の長期的な有効性と投与量の可能性に関する初期の洞察を提供するでしょう。
臨床上の課題を乗り越えながら、バイキングは潜在的な商業的発売に向けて積極的に準備を進めています。同社はコーデンプファルマと製造契約を締結し、2026年から年間10億錠以上の経口錠剤と1億本の自己注射器を生産する予定です。この準備は、競争環境が激化する中で行われています。FDAはノボノルディスクのウゴービの高用量版を承認し、イーライリリーの経口薬オルフォグリプロンに関する決定は2026年4月までに予定されています。バイキングは、2025年第4四半期の研究開発費が1億5350万ドルに増加したにもかかわらず、約7億ドルの強固な現金ポジションでこれらの並行的な取り組みを資金調達しています。
