Edgen Stock·Mar 17 2026, 02:24Seaport Research Partnersは、スマートフォン市場の縮小と競争激化を理由に、クアルコムの格付けを「売り」に引き下げた。同社は目標株価を100ドルに設定しており、現在の価格から23%下落する可能性を示唆している。これは、今年すでに24%株価が下落している半導体メーカーにとって弱気な見通しを強めるものだ。
シーポート・リサーチ・パートナーズは月曜日、クアルコム（QCOM）の株価格付けを「中立」から「売り」に引き下げ、目標株価を100ドルに設定した。これは、23%の潜在的な下落を示唆している。この動きは、金曜日の終値時点で今年すでに24%株価が下落していた半導体メーカーにとって、困難な年にさらなる打撃を与えるものだ。アナリストのジェイ・ゴールドバーグは、クアルコムのスマートフォンプロセッサ市場における支配力が著しく弱まっていると主張した。このニュースを受けて、クアルコム株はほとんど動きがなく、0.2%上昇して130.06ドルとなった一方、より広範なS&P 500指数は0.9%上昇した。
今回の格下げは、市場の縮小と主要顧客の喪失という二つの主要な懸念に基づいている。シーポートは、メモリチップ価格の急騰がスマートフォンの需要を抑制し、2026年には携帯電話の販売台数が10%から15%減少すると予測している。この傾向は、携帯電話の価格を上昇させるか、メーカーに仕様の削減を強制し、顧客の買い替えサイクルを長期化させるだろう。この問題をさらに深刻化させているのが「アップルの崖」だ。クアルコム最大の顧客であるアップルが、自社製の内部チップへの移行を続けているためだ。シーポートは、来年までに新しいiPhoneにおけるクアルコムの搭載比率がゼロになる可能性があり、これにより重要な収益源が失われると予想している。
クアルコムの課題はアップルにとどまらない。同社にとって最近の牙城であったハイエンドAndroid市場は、メモリコストの上昇によって最も大きな打撃を受けると予想されている。さらに、世界の主要スマートフォンベンダー5社のうち4社が現在、自社製の内部プロセッサを開発しているため、競争環境は一層厳しくなっている。この傾向は、クアルコムの総アドレス可能市場（TAM）を侵食し、価格決定力に圧力をかけている。シーポートの悲観的な見方は例外ではなく、BofAセキュリティーズの「アンダーパフォーム」格付けや、1月の瑞穂証券による「中立」への格下げに続くものであり、これらはすべて同社の中核的なスマートフォン事業における根本的な弱点を示している。
