Edgen Stock·Mar 29 2026, 14:20ナイキの株価は9年ぶりの安値に下落しました。3月31日の決算発表を前に、投資家は同社の立て直し計画にますます懐疑的になっています。直販（DTC）と中国市場が低迷する一方で、卸売への戦略的転換と北米市場の好調が回復への道筋を示しており、株価のパフォーマンスとアナリストの楽観論との間に大きな隔たりが生じています。
ナイキの株価は9年ぶりの安値に急落しました。経営上の失敗が積み重なり、ブランド力を覆い隠してしまったためです。2026年3月29日現在、株価は52.71ドルで取引されており、52週安値をわずかに上回る水準で、投資家の深刻な不信感を反映しています。同社の2025会計年度の決算は、売上高が9.84%減少し、純利益が43.53%も落ち込むという根深い問題を明らかにしました。これらの問題は、2026会計年度第2四半期にさらに深刻化し、大中華圏の売上高は17%減、デジタル販売は前年同期比14%減となりました。コンバースブランドはさらに急激な落ち込みを見せ、売上高は30%も急落しました。
関税や過剰在庫の解消に必要な大幅な値引きの重圧により、収益性は低下しました。2025会計年度第4四半期の売上総利益率は40.3%に縮小し、同社にとって最近の低水準を記録し、財務パフォーマンスへの継続的な圧力を示唆しています。
広範な低迷にもかかわらず、卸売パートナーシップへの戦略的な転換は好結果をもたらしています。2026会計年度第2四半期には、グローバル卸売売上高が8%増加し、北米の卸売販売は20%以上急増しました。これは、以前の経営陣の直販（DTC）戦略からの転換を示しています。北米市場は、同じ期間に9%の収益成長を記録し、依然として主要な強みとなっています。
この萌芽的な回復は、インサイダーの信頼の兆候によって裏付けられています。2024年10月に会社を率いるために復帰したエリオット・ヒルCEOは、2025年12月に61.10ドルで16,388株を購入しました。さらに、バークレイズは3月にナイキの格付けを「オーバーウェイト」に引き上げ、株価評価の「ファンダメンタルな底打ち」を理由に73ドルの目標株価を設定し、強気の見方をさらに支持しました。アナリストは、現在の水準から44%の潜在的な上昇を意味する76ドルのコンセンサス目標株価を維持しています。
ナイキが3月31日に発表する決算報告は、同社の回復シナリオにとって重要な試金石となるでしょう。アナリストは、主に再編費用により前年同期比で約43%減少した0.31ドルから0.32ドルの間の1株当たり利益を予測しています。売上高は前年同期比で横ばいの約112億3000万ドルと予想されています。オプション市場は、発表後8.7%を超える可能性のある大幅な価格変動を織り込んでいます。
投資家は、悪化するファンダメンタルズと強気なアナリストの期待との間で板挟みになっています。同社の3.1%の配当利回りは、待機に対するある程度の報酬を提供するものの、76ドルのコンセンサス目標に到達するには、苦戦している中国およびデジタル部門の大幅な改善が必要です。今後の報告書は、同社の立て直しが勢いを増しているのか、それとも構造的な問題が引き続き株価を圧迫するのかについて、決定的な証拠を提供するでしょう。
