ゴールドマン・サックス：ホルムズ海峡の混乱が原油価格に18ドルのリスクプレミアムをもたらす

Edgen Stock·Mar 02 2026, 06:35

共有先

共有先

リンクをコピー

主要なポイント

ゴールドマン・サックスは、ホルムズ海峡における大規模な海運混乱が、原油価格に直ちに1バレルあたり18ドルのリスクプレミアムをもたらしたと予測しています。この分析は、世界の石油とLNG供給量の5分の1を扱う重要なチョークポイントで報告された船舶の損傷に起因しており、海運業者や保険会社の間に広範な警戒感を生じさせています。

地政学的ホットスポット： **世界の石油・LNGの20%**が通過するホルムズ海峡での混乱は、原油価格に直接影響を与えています。
即時の価格影響： ゴールドマン・サックスは、週末の小売価格が15%上昇したことに基づき、現在原油に1バレルあたり18ドルのリスクプレミアムが織り込まれていると推定しています。
シナリオ依存： このプレミアムは、仮説的な6週間の完全封鎖を想定しています。1か月間の50%の混乱の場合、1バレルあたり4ドルのより穏やかな価格上昇となるでしょう。

ホルムズ海峡の混乱により即座に1バレルあたり18ドルのリスクプレミアムが追加

ゴールドマン・サックスが3月2日に発表したレポートによると、ホルムズ海峡における大規模な海運混乱により、原油価格に即座に1バレルあたり18ドルのリスクプレミアムが注入されました。この投資銀行の分析は、世界の原油と液化天然ガス（LNG）の5分の1が通過する戦略的な水路で、船舶の損傷が報告されたことを受けて行われました。ゴールドマンの推定は、週末の原油小売価格の15%上昇に基づいており、予備パイプライン容量によって部分的に相殺される、海峡の仮説的な6週間の完全閉鎖がもたらす経済的影響をモデル化しています。

部分的な混乱は価格影響を1バレルあたり4ドルに制限

潜在的な価格ショックは、海運妨害の深刻さと期間に大きく左右されます。ヘッドラインの18ドルのプレミアムは最悪の短期シナリオを反映していますが、ゴールドマンの分析はより穏やかな結果も提示しています。1か月間、交通量を50%減少させる部分的な混乱が発生した場合、その影響は1バレルあたり4ドルの上昇に緩和されるでしょう。同行のベースケースのエネルギー価格予測は現在変更されておらず、持続的な供給停止は発生しないという前提で運用されています。しかし、ゴールドマンは、海運業者、石油生産者、保険会社が慎重な様子見アプローチを採用しているため、市場参加者がより恒久的な供給中断のリスクを価格に織り込み始めると、原油価格が大幅に上昇する可能性があると警告しました。