Edgen Stock·Mar 27 2026, 08:38ゴールドマン・サックスは、最近の業績不振と短期的な戦略的コストを理由に、Xtep Internationalの見通しを修正し、目標株価と利益予測を引き下げました。引き下げにもかかわらず、同行は特定のブランドセグメントにおける強力な成長可能性を指摘し、「買い」評価を維持しています。
ゴールドマン・サックスは、Xtep International（01368.HK）の財務見通しを調整し、目標株価を6.6香港ドルから5.7香港ドルに引き下げました。この修正は、このスポーツウェア会社の昨年下半期の純利益が銀行の推定を3%下回ったことを受けて行われました。ゴールドマンは、コアブランドの売上低迷と営業費用の増加を理由に、Xtepの2026年と2027年の純利益予測を14%から18%の範囲で下方修正しました。新しい目標株価は、2026年の予想株価収益率（P/E）11倍に基づいています。
同社の短期業績は、積極的な小売戦略によって影響を受けると予想されます。Xtepは今年、約500店舗を直営小売モデルに転換する計画で、これは昨年下半期に転換された100店舗から大幅に加速されます。長期的な効率化を目的としていますが、この移行は売上と利益率に圧力をかけると予測されています。アナリストが特定したその他の逆風には、Xtepブランドへの投資の増加、今年確定した従業員株式所有計画による費用の上昇、および税率の上昇が含まれます。
下方修正にもかかわらず、ゴールドマン・サックスはXtepへの「買い」評価を維持しており、同社の長期的な見通しに自信を示しています。この楽観論は、今年20%から30%の収益成長を達成すると予測されているサッカニーブランドの強力な見通しによって大きく支えられています。この成長は、製品ライン、販売チャネル、ブランドマーケティングにおける戦略的アップグレードに起因しています。経営陣はまた、ランニングカテゴリでの好調な業績に牽引され、Xtepの主要ブランドの年間収益がプラス成長すると予想しています。
