Edgen Stock·Feb 20 2026, 08:38ゴールドマン・サックスは、ソフトウェア企業である金蝶が同行の予想を大幅に下回る2025年利益見通しを発表したことを受け、金蝶インターナショナルの財務見通しを修正し、目標株価を引き下げた。今回の格下げは、営業費用増加の予想によるものだが、ゴールドマンは同社に対する長期的なポジティブな見方を維持している。
ゴールドマン・サックスは、金蝶インターナショナル（00268.HK）の目標株価を18.98ドルから18.21ドルに引き下げ、同社の予想を下回る利益ガイダンスに対応した。この調整は、金蝶が2025年の純利益を6000万〜1億人民元と予測したことがきっかけで、これはゴールドマンの以前の推定である1億7800万人民元とは著しい対照をなしている。
予想を上回る営業費用を主な要因として挙げ、ゴールドマンは金蝶の2025年利益予測を47%も大幅に削減した。同行はまた、2026年と2027年の利益予測をそれぞれ8%と6%下方修正し、短期的なコスト圧力への懸念を示した。2026年2月20日現在、同銘柄の空売り残高は7201万ドルに達し、空売り比率は33.83%となっている。
アナリストの期待を下回ったものの、金蝶の予測は事業運営における重要な転換点を示している。同社は2024年に1億4200万人民元の純損失を報告した後、2025年には黒字に転換すると見込んでいる。経営陣は、継続的な規模拡大と運用効率の向上によって、期待される改善がもたらされると説明している。
長期的なポジティブな見方を反映し、ゴールドマン・サックスは同銘柄に対する「買い」推奨を維持した。同行のアナリストは、金蝶の戦略的地位に自信を保持しており、その貴重な企業データ資産、人工知能の応用、そして顧客の生産性を向上させるソフトウェアの能力が、将来の成長の重要な柱となると強調している。
