Edgen Stock·Mar 30 2026, 05:16ゴールドマン・サックスは、世界のエネルギー価格ショックと米国の高金利が続く逆風を理由に、主要な中国株指数の目標株価を引き下げました。同行は、これらの要因により、中国株式市場の適正価値が約5%減少するとみており、これは利益の減少と株価収益率（P/E）の縮小に起因すると説明しています。
ゴールドマン・サックスは、悪化する世界のマクロ経済情勢に対応し、MSCI中国指数およびCSI 300指数に対する目標株価をそれぞれ5%および4%引き下げました。この修正は、同行が中国の実質GDP成長率予測を20ベーシスポイント引き下げたことに続くものです。目標が引き下げられたにもかかわらず、投資銀行の新たな予測は、MSCI中国指数で12ヶ月間に24%、CSI 300指数で12%の潜在的な価格リターンを示唆しており、内在する価値を示しています。
今回の格下げは、原油価格ショック、米国金利の継続的な高騰、ドル高といった世界的な圧力と直接関連しています。ゴールドマン・サックスのアナリストは、これらの不利な要因が中国株式市場の公正価値を約5%減少させると予測しています。この影響は、企業収益への2パーセントポイントの打撃と、市場の株価収益率（P/E）の3%から4%の縮小に分解されます。同行は、本格的な世界経済の景気後退やスタグフレーションのシナリオはまだ中国株に完全に織り込まれておらず、状況が悪化すればさらなる下落リスクがあることを示唆していると指摘しました。
短期的な期待を下方修正したものの、ゴールドマン・サックスは中国のA株およびH株に対する「オーバーウェイト」評価を再確認し、戦略的に強気の見通しを維持しています。同行は、現在の価格水準が戦略的なポジションを構築する上で有利なリスク・リターン条件を提供していると投資家に助言しています。この楽観論は特定のセクターに集中しており、同行は中国セレクトAI投資ポートフォリオと第15次5カ年計画投資ポートフォリオへの自信を強調しています。これらのポートフォリオは、AIインフラや代替エネルギーバリューチェーンなどのテーマに焦点を当てており、ゴールドマンはこれらを回復力のある長期的な成長ドライバーと見ています。より広範な地域再評価の一環として、同行はインドのNifty 50指数を「イコールウェイト」に、フィリピン株指数を「アンダーウェイト」に格下げしました。
