Edgen Stock·Feb 20 2026, 04:36ゴールドマン・サックスは、賃料の力強い成長と政府の支援政策を理由に、香港の住宅不動産市場の見通しを大幅に引き上げました。同行は現在、2026年までに累積で12%の価格上昇を予測しており、これまでの5%の予測から大幅な上方修正となりました。これにより、小売業への露出が大きいデベロッパーよりも純粋な住宅デベロッパーを優遇する一連の株式格付け変更が引き起こされました。
ゴールドマン・サックスは、香港の住宅市場に対して強気な修正を発表し、2026年までの累積住宅価格成長予測を、以前の5%から大幅に増加し12%に引き上げました。同行の分析は、需要を刺激するために設計された政府のビザおよび移民政策を含む、見通し改善のいくつかの要因を挙げています。
2023年から2025年までの間に約20%の累積賃料上昇と低金利の住宅ローン金利が相まって、より多くの住民が賃貸から購入へと移行することを促すと予想されます。2024年初頭の不動産市場の「冷却措置」の撤廃も取引コストを削減し、これが投資需要をさらに刺激する可能性があります。
この前向きな市場見通しを反映し、ゴールドマン・サックスはヘンダーソン・ランド（00012.HK）とシノ・ランド（00083.HK）の格付けを「売り」から「買い」に引き上げました。同行は、これらのデベロッパーが住宅の上昇サイクルから最も恩恵を受ける立場にあると見ており、それぞれの目標株価を39ドルと14.6ドルに引き上げました。サンフンカイ・プロパティーズ（00016.HK）は「買い」の格付けが再確認され、目標株価は大幅に159ドルに引き上げられました。これら3社は、市場の総住宅在庫の約36%を占め、多くの新規プロジェクトをパイプラインに抱えています。
逆に、同行は小売セクターへの大きな露出がある企業、または香港の不動産ポートフォリオが小さい企業の格付けを格下げしました。ワーフREIC（01997.HK）は、小売への集中と特定の企業課題のため、「買い」から「売り」に格下げされ、目標株価は28ドルに引き下げられました。同様に、リンクREIT（00823.HK）は「買い」から「中立」に変更され、目標株価は41.3ドルに引き下げられました。CKアセット（01113.HK）は、目標株価が53ドルに引き上げられたにもかかわらず、香港現地市場への露出が比較的小さいため、「買い」から「中立」に格下げされました。MTRコーポレーション（00066.HK）もまた格下げされ、「中立」から「売り」に変更されました。
