Edgen Stock·Mar 18 2026, 18:36連邦準備制度理事会は3月18日、イラン戦争に起因する重大な経済的不確実性を理由に、政策金利を据え置いた。この決定は、国内経済の弱体化と世界的な石油ショックによる新たなインフレ圧力の板挟みとなっている中央銀行の困難な立場を反映している。
米国連邦準備制度理事会（FRB）は3月18日、政策金利を3.5%から3.75%の目標レンジに据え置き、イラン戦争による経済的影響に対する深い懸念を示した。この広く予想されていた決定は、インフレ加速の脅威となる突然の地政学的危機に直面する中央銀行の慎重な姿勢を強調している。
据え置きの主な要因は、エネルギー市場の混乱である。イランが世界の石油供給の約20%の通過点であるホルムズ海峡を事実上封鎖したことで、原油価格は1バレルあたり100ドル以上に急騰した。この供給ショックは、経済学者が中央銀行の「最悪の悪夢」と呼ぶ状況を引き起こしている。すなわち、物価に対する同時的な上昇圧力と、経済成長および雇用に対する同時的な下降圧力である。
FRBのジレンマをさらに複雑にしているのは、スタグフレーションの亡霊を呼び起こす一連の弱い国内経済報告である。労働市場は、2月に9万2000人の雇用が失われ、1月のわずかな増加を打ち消し、失業率を4.4%に押し戻すなど、明確な縮小の兆候を示した。この弱さは、米経済分析局が2025年第4四半期のGDP成長率予測を1.4%からわずか0.7%に大幅に下方修正したことによって裏付けられた。
2月の総合消費者物価指数（CPI）インフレ率は2.4%に維持されたが、この数字はまだ戦争のエネルギーコストへの影響を考慮していない。一方、FRBが好むインフレ指標であるコア個人消費支出（PCE）は、1月に前年比3.1%上昇し、1年以上の間で最高水準を記録した。この乖離は、新たなインフレショックと戦うことと、低迷する雇用市場を支援することの間でバランスを取らなければならない政策立案者にとっての課題を浮き彫りにしている。