Edgen Stock·Mar 29 2026, 11:52Chewyの株価は、2026会計年度の力強い予測を発表した後上昇しました。第4四半期の業績がまちまちであったにもかかわらず、大幅な利益拡大を示しています。このガイダンスは、マージンの改善と安定した経常収益基盤に牽引された、堅調な営業レバレッジを示唆しています。
Chewy（NYSE: CHWY）の株価は、経営陣が2026会計年度の楽観的な見通しを発表した後、上昇しました。これは、第4四半期の業績がまちまちであったにもかかわらず、大幅な利益成長を予測するものです。同社は通年の売上高を136億ドルから137.5億ドルと予想しており、これは8%から9%の増加に相当します。さらに重要なことに、調整後EBITDAは9億ドルから9.3億ドルになるとガイダンスしており、2025会計年度から20%から29%の成長となります。これは、調整後EBITDAマージンが約100ベーシスポイント改善し、6.6%から6.8%の範囲になることを意味します。
この見通しが株価を押し上げた一方で、Chewyの第4四半期会計年度の業績は売上高で低調でした。売上高は前年同期比わずか0.5%増の32.6億ドルで、アナリストの予想に合致しました。しかし、同社は強力な事業効率を実証しました。売上総利益率は90ベーシスポイント拡大して29.4%となり、調整後EBITDAマージンは前年同期の3.8%から5%に上昇しました。この効率改善により、調整後EBITDAは30.4%増加し、1.623億ドルに達しました。マージン改善の主要な要因には、プライベートブランドの浸透率向上、AIの導入、ヒューストンに新設されたフルフィルメントセンター、および高マージンのスポンサー広告事業からの勢いなどが挙げられます。
同社の経常収益ストリームは依然として中核的な強みです。サブスクリプションサービスであるAutoship顧客からの売上高は4.8%増加して27.4億ドルとなり、現在では総売上高の84%を占めています。Chewyは顧客基盤も拡大し、アクティブ顧客数は4%増の2130万人、アクティブ顧客あたりの純売上高は2.2%増の591ドルとなりました。決算発表後の最近の株価上昇にもかかわらず、株価は2026年の年初から約21%下落したままです。この株は先行PERが17倍で取引されており、高い視認性と複利的な収益モデルを持つ事業にとって潜在的な上昇余地を示唆しています。
