クアルコム、2029年度までに非ハンドセット収益400億ドル目標

クアルコムは2029年度の非ハンドセット収益目標を約2倍の400億ドルに引き上げ、データセンター向けAIチップ戦略を発表した。これは同社創業以来、最も攻勢的な多角化の動きとなる。

クアルコムのデータセンター向けAIチップおよび車載用シリコンへの進出は、2029年度までに合計250億ドルの新規収益を狙い、NvidiaのAI推論における支配的地位を脅かし、IntelのサーバーCPU分野にも挑戦する。

「当社はエッジ多角化戦略を加速し、次世代AIデータセンター向けの包括的なロードマップを導入し、プラットフォーム企業へと進化する中で、クアルコムの次の章を定義している」と、クアルコムの社長兼最高経営責任者であるクリスティアーノ・アモン氏は、ニューヨークで開催された同社の2026年投資家向け説明会で述べた。

サンディエゴに本拠を置くこのチップメーカーは、2029年度の非ハンドセット収益目標を400億ドルに引き上げた。これは以前の目標から約2倍となる。データセンターインフラだけで、新たに発表されたDragonfly C1000 CPUとDragonfly AI300推論アクセラレーターを原動力に、150億ドル超の貢献が見込まれている。クアルコムの車載用デザインウィンパイプラインは650億ドルに拡大し、収益目標は100億ドル。一方、産業用、ネットワーキング、ロボティクス、パーソナルAIをカバーするIoTは140億ドル超と予測される。同社は2029年度の非GAAPベース1株当たり利益で18ドル超も目標としている。

これらの目標は、2029年度までにハンドセットがクアルコムのQCT収益の約3分の1に縮小することを示唆しており、現在は大部分を占めている。このニュースを受けてクアルコム株は8％上昇し、同社がモバイルチップにおける効率性の優位性を、ワット当たりの電力性能が競争の重要な指標となっているデータセンターでも再現できるとの投資家の楽観論を反映している。

クアルコムのデータセンター戦略の核は、同社のHigh Bandwidth Compute技術である。同社によると、この技術は従来のGPUやHBM、SRAMソリューションと比較して、トークン当たりのエネルギー消費を6分の1に削減する。先進的なプロセスノードで製造されるDragonfly C1000は、2028年下半期に生産開始予定であり、Metaは次世代サーバーフリートの顧客としてすでに契約している。Dragonfly AI300推論アクセラレーターは、急速に成長するAI推論市場をターゲットとしており、現在はNvidiaのH100およびB200 GPUが支配的だが、消費電力の面で批判に直面している。

同社はまた、ソフトウェアスタートアップのModularを約39億ドルで買収することを確認した。Modularのプラットフォームは、NvidiaのCUDAエコシステムと同様に、AIモデルが異なるチップアーキテクチャ上で実行できるようにするもので、クアルコムにハードウェア戦略を補完するソフトウェアレイヤーを提供する。Hugging Faceとの別途提携により、AIモデルをデバイスからクラウドインフラまで拡張し、同社の1,600万人の開発者コミュニティを対象とする。

競合環境

クアルコムの車載事業は、第2の成長エンジンとして浮上している。650億ドルのデザインウィンパイプラインは、デジタルコックピットチップと先進運転支援システムに及び、クアルコムをNvidiaのDriveプラットフォームおよびMobileyeのEyeQファミリーとの直接競争に位置づけている。クアルコムの車載、産業、IoT担当エグゼクティブバイスプレジデントであるNakul Duggal氏は、同社の低消費電力コンピューティングの伝統が、熱管理に制約のある車両において優位性をもたらすと述べた。

より広範なビジネスチャンスは大きい。クアルコムは、エージェント対応エッジデバイス、データセンターインフラ、車載、産業システム、ネットワーキング、ロボティクスの総アドレス可能市場は2030年までに約1.7兆ドルに達すると見積もっている。35社以上のテクノロジーおよびAI企業がクアルコムのデータセンタービジョンを公に支持しており、その中には、クアルコムのHBCソリューションを展開する意向を示したMicrosoftの最高経営責任者も含まれている。

投資家への示唆

クアルコムの多角化は、中核となるスマートフォン市場が成熟する中で進められている。同社が400億ドルの非ハンドセット目標を達成できるかどうかは、NvidiaがAIアクセラレーターで推定80％の市場シェアを保持するデータセンター分野と、デザインウィンが量産収益に転換するまでに数年を要する車載分野での実行力にかかっている。クアルコムの株価は予想利益の約22倍で取引されており、Nvidiaの35倍に対して割安である。これは市場が多角化のペースに懐疑的であることを反映している。クアルコムが2029年度の目標を達成できれば、収益構成がより高成長セグメントにシフトするにつれて、その倍率は拡大する可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。