クアルコム、ByteDanceとのAIチップ契約で4%上昇—数十億ドル規模の取引

QualcommがByteDanceに数百万個のAIチップを供給する契約を獲得し、データセンター市場への最大規模の進出を果たした。

クアルコム（Qualcomm Inc.）は、TikTokの中国親会社であるByteDance Ltd.に数百万個の人工知能（AI）チップを供給する契約を獲得した。これは、NVIDIA Corp.が支配するデータセンター市場に対するスマートフォンチップ設計大手として最大の進出となる。このニュースを受け、クアルコムの株価は4%上昇した。

関係筋によると、ByteDanceはQualcommの特定用途向け集積回路（ASIC）を自社のAIエージェントソフトウェアの基盤として活用する。クリスティアーノ・アモンCEOは先月、同社が新型チップの顧客獲得を始めていると述べていたが、当時は顧客名を明かしていなかった。

本契約は2つの要素で構成される。1つ目はASICの直接供給契約であり、ByteDanceはQualcommのAI向けチップにおいて公に名前が挙がった最初の大口購入者となる十分な数量を確約する。2つ目はチップ製造サービス層である。QualcommはByteDanceが社内設計した半導体を量産に移行する支援を行う。この構造は米国の輸出規制を回避する形で設計されており、ASICとByteDanceの内製設計はいずれも商務省が定める合法的な計算性能の閾値内に収まっている。

クアルコムにとって本契約は、中核のスマートフォン向けプロセッサ事業を超え、AIインフラ分野でのプレゼンス拡大を目指す取り組みに弾みをつけるものとなる。現在のAIデータセンター市場は、NVIDIAのGPUと、GoogleのTPU、AmazonのTrainium、MetaのMTIA、MicrosoftのMaiaといったハイパースケーラー各社が手掛ける限られたカスタムASICプログラムが中心となっている。外部サプライヤーとしてこの市場に参入するのは、ワークロード、ソフトウェアスタック、パッケージング要件がいずれも特異的であるため、非常に困難だ。

輸出規制が取引構造を形成

本取引は商業的に重要である一方、最先端のNVIDIA GPUを中国に直接販売することが不可能であるのに対し、政治的に防御可能な形で設計されている。QualcommのASICは法的な閾値内に収まっており、ByteDanceの内製設計も同じ範囲内に留められている。中国政府当局は最近、トップクラスのAI人材の渡航制限を強化し、ByteDanceを含む主要企業に対し、事前承認なしに米国資本の資金調達ラウンドを受け入れることを禁止している。こうした状況下で、本取引はByteDanceが国内で防御可能な回避策として機能する。

ByteDanceにとって、法的閾値内で米国設計の推論用シリコンを購入することは、中国当局が許容する範囲内で西側の設計IPに依存することを可能にする。NVIDIAのジェンスン・フアンCEOは、中国のAI研究所が代替シリコン上で稼働するようになることが構造的に重要なシフトだと主張してきた。Huaweiがこれまで注目される代替案だったが、Qualcommが新たな並行代替案として浮上したことになる。

本ニュースを受けて4%上昇したクアルコムの株価は、今後12カ月の予想利益の約18倍で取引されている。本契約は2026年から2027年にかけて本格化する見通しだ。成功すれば、クアルコムにとって依然として収益の過半数を占めるスマートフォン事業を超えた新たな収益源が開かれる可能性がある。今後12カ月の予想利益の約30倍で取引されるNVIDIAは、中国のハイパースケーラーが推論ワークロードにおいて代替シリコンへの転換を進めるかどうかという長期的な課題に直面している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。