ナイキ、年初来30％下落——RBCがターンアラウンド遅延で格下げ

RBCキャピタル・マーケッツはナイキを「アウトパフォーム」から「セクターパフォーム」に格下げし、目標株価を70ドルから50ドルに引き下げた。

RBCキャピタル・マーケッツのアナリスト、ピラル・ダダニア氏は「エリオット・ヒル体制下でのナイキのターンアラウンドは進展しているが、そのペースと範囲はわれわれの想定よりも遅く、狭い」と述べた。

新たな目標株価50ドルは、火曜日の終値から約12％の上値余地を示唆する。ナイキ株は年初来で30％以上下落しており、同期間に6.5％上昇したS&P500種株価指数を大きく下回っている。株価はヒルが2024年10月に最高経営責任者（CEO）に復帰して以来、約50％下落し、2021年後半の高値からは70％以上下落している。

今回の格下げは、卸売り関係の再構築や製品ラインの刷新などを含むヒルの「Win Now」戦略に圧力を加えるものだ。ナイキは6月30日に第3四半期（3月決算）の決算を発表する予定で、中国売上高は約20％減少すると見込まれている。

ダダニア氏は、製品改良の幅が限定的であること、ランニングシューズ分野ではオン・ランニング、ホカ、ニューバランスに、女性向けアパレルではVuori、アロ・ヨガ、ルルレモンに市場シェアを奪われるリスクを指摘した。また、ディックス・スポーティング・グッズによるフットロッカーの買収により、購買規律が厳格化し、不振なスタイルの最大30％削減につながる可能性もあると警告した。

この格下げは、ヒル氏とアップルのティム・クックCEO（ナイキ取締役）によるインサイダー買い付けの後に行われた。通常は自信の表れとされる動きだが、株価下落を止めるには至っていない。昨年9月に1株当たり約69ドルで買い付けたクラブのナイキ・ポジションは、約36％の含み損を抱えている。

今回の格下げは、2026年のFIFAワールドカップでさえ、今年のナイキの収益を押し上げるには不十分である可能性を示唆している。投資家は6月30日の決算発表で、ヒル氏による製品と在庫の整理が軌道に乗っているかどうかを注視するだろう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。