決算発表を控え、モルガン・スタンレーがクアルコムの目標株価を146ドルに引き上げ

モルガン・スタンレーは火曜日、クアルコム（QCOM）の目標株価を132ドルから146ドルに引き上げ、第1四半期決算発表のわずか数時間前に、同社に対してより強気な評価を示しました。

Barchartのデータによると、今回の動きは、これまで「アンダーウェイト」評価、目標株価132ドルでカバレッジを開始していた同銀の、より建設的な姿勢を反映したものです。この引き上げは、現在の携帯端末市場の圧力と将来の成長ドライバーとのバランスが再評価される可能性を示唆しています。

新たな146ドルという目標は、コンセンサス平均の155.85ドルを下回っていますが、同社の以前の見解からは大幅な引き上げとなります。ウォール街のクアルコムに対する見方は依然として深く分かれており、目標株価はバークレイズの最低130ドルから、ループ・キャピタルの最高205ドルまで幅があります。同株は4月末時点で年初来8.62%下落していました。

このアナリストによる修正により、同社の第1四半期決算への注目が一段と高まっています。投資家は、スマートフォン生産を圧迫している世界的なメモリ不足と、車載、IoT、オンデバイスAIプロセッサといった新興分野における同社の長期的ポテンシャルを天秤にかけています。

変化する逆風と追い風

クアルコムの株価は、主力であるスマートフォン向けチップ事業の厳しい環境に直面し、圧力を受けてきました。世界的なメモリチップ不足により、パートナー企業の携帯端末生産が抑制されています。同時に、主要な長期的リスクとして、アップル（AAPL）が独自のモデムチップ開発を継続しており、クアルコムへの依存度を下げようとしていることが挙げられます。

逆風の一方で、人工知能を巡る新たなストーリーが浮上しています。TFインターナショナル・セキュリティーのアナリスト、ミンチー・クオ氏は、OpenAIが将来のAIネイティブ・スマートフォン向けプロセッサを開発するためにクアルコムと協力していると報告しており、これは同社の新たな成長ベクトルとなる可能性があります。

バリュエーションと収益見通し

決算発表を前に、ウォール街はクアルコムの売上高が3.6%減の105.8億ドル、調整後EPSが10.2%減の2.56ドルになると予想していました。同株は予想株価収益率（PER）17.69倍で取引されており、これは半導体セクターの中央値を下回る倍率で、市場が高度成長ストーリーを織り込んでいないことを示唆しています。

モルガン・スタンレーによる目標株価の引き上げは、短期的な課題はあるものの、一部のアナリストが価値を見出していることを示しています。今回の決算説明会は、経営陣が多角化戦略によってスマートフォンの減速を和らげ、より高いバリュエーションを正当化できることを証明するための極めて重要な場となるでしょう。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。