連邦判事、アリババに一時的猶予—国防総省リストに188社掲載

連邦判事が国防総省に対し、ワシントンでのロビー活動を封じられた中国のテクノロジー大手アリババに対し、ロビー活動禁止を一時的に免除するよう命じた。

米連邦判事は国防総省に対し、中国の電子商取引大手アリババからワシントンにおける全ての代表権を剥奪していたロビー活動禁止命令を一時的に免除するよう命じた。これは、米中商業緊張の核心にある法律の合憲性が問われる事案となっている。

ブルームバーグが引用した裁判所提出書類によると、アリババは6月30日の緊急申し立てにおいて、「ロビー活動の制限は、連邦政府に対して意見を表明する必要が最も高まる瞬間に、事実上同社を沈黙させるものである」と主張した。

Eumi K Lee米連邦地方判事は7日、2025年国防権限法第851条に基づき、アリババを中国軍事企業として扱わないよう国防総省に指示した。この措置は、同社の申し立てに対する判決が下されるか、審問から60日が経過するかのいずれか早い方まで有効となる。この命令は、アリババが6月8日に国防総省の「1260Hリスト」に追加されたことを受けて6月23日に起こした訴訟に続くものである。同リストには現在、前身法下の20社から増加し、188社が掲載されている。

本件は、米国が中国企業の米国国内での活動をどこまで制限できるかという、憲法上の試金石となりつつある。アリババ側に有利な判決が出れば、他の187社にも指定に対する異議申し立ての道が開かれる可能性がある一方、敗訴すれば、米国首都における中国企業の影響力を断ち切るための、これまでで最も強力な手段が強化されることになる。

ロビー活動撤退は急速に進んだ。ブルームバーグによると、第851条が先週発効すると、ワシントンの5つのロビー活動会社がアリババとの契約を打ち切り、4社がテンセントとの関係を断った。アリババは提出書類の中で、国防総省と契約する数万もの企業へのアクセスを失うリスクを冒してまで、ブラックリストに載った中国企業の代理人を続ける既存のロビー会社は存在しないと述べている。

国防総省は6月、アリババ、百度（バイドゥ）、比亜迪（BYD）、ロボットメーカーのUnitree（宇樹科技）を1260Hリストに追加した。HNGNによると、百度とBYDも指定に異議を唱えていると報じられている。同リストは現在、半導体、人工知能、ロボット工学、ドローンなどの主要セクターに及んでいる。

北京の対抗措置が戦線を拡大

中国はすでに報復措置を講じている。TNWによると、北京は国防総省の6月の追加指定を受けて56の米国企業に対する貿易規制を発動し、議会内の敵対心をさらに強めている。前回、米国が1260Hリストを20社から190社近くに大幅拡大した際には、両国間の貿易は縮小し、米国の対中国輸出は減少、中国の買い手は代替供給元にシフトした。

一方、ワシントンはDeepSeek（深度求索）やその他100社以上の中国企業のブラックリスト化を見送っており、TNWはこのリストが安全保障ツールであると同時に、交渉材料としても機能していると報じている。この選択的な適用により、アリババのような企業は規制上のグレーゾーンに置かれている。指定はされているが制裁は受けず、ブラックリストには載っているが米国での商取引は禁止されず、ロビイストは剥奪されたが市場へのアクセスはまだ奪われていない状態にある。

今後の展開

今回の一時的差止命令は限定的かつ暫定的なものである。ブラックリスト自体は依然として有効であり、国防総省はロビー活動禁止措置は「米国憲法に完全に準拠している」との立場を、先週金曜日に提出した共同合意書の中で表明している。アリババの申し立てに関する法廷審問により、この猶予が60日を超えて延長されるかどうかが判断される。

投資家にとって、当面のリスクは限定的である。アリババの香港上場株（9988.HK）は8日、0.6％安で取引され、AASTOCKSのデータによると7月3日時点の空売り比率は14.85％となっている。憲法判断で有利な結果が出れば、空売り筋の買い戻し（ショートスクイーズ）を誘発し、ブラックリストからの完全な除外への道を開き、地政学的な懸念材料の一つを取り除くことになる。敗訴となれば、アリババ—そして他の187社—は、規制上のエクスポージャーが最大となる時期にワシントンでの発言権を失うことになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。