ゴールドマン、中東紛争が二極化するエネルギー・ショックを誘発と予測

ゴールドマン・サックスの最新分析によると、現在進行中の中東紛争は世界のエネルギー情勢を再構築しており、太陽光発電には構造的な強気材料となる一方で、石炭需要を同時に強化するという二極化したショックを引き起こしています。

ゴールドマンのアナリスト、ホンセン・ウェイ氏、ダーン・ストライヴェン氏、サマンサ・ダート氏はレポートの中で、「紛争が長引けば、高所得の輸入国はその購買力を利用してエネルギー資源を確保するだろう」と述べています。対照的に、バングラデシュやパキスタンのような低所得国は価格高騰によって市場から締め出されるリスクがあり、エネルギー部門と製造部門の両方が停止に追い込まれる可能性があります。

この分析は、欧州によるロシア産ガスの輸入急減が世界の液化天然ガス（LNG）価格を急騰させた2022年のエネルギー危機との類似点を指摘しています。先進国がより高いコストを吸収した一方で、価格に敏感な国々のLNG輸入量は大幅に減少しました。レポートは、エネルギー供給が正常化し始めた後でも、2026年3月時点の主要な発展途上国の多くにおける石油・ガス輸入量は依然として前年水準を著しく下回っており、持続的な脆弱性を示していると記しています。

このダイナミクスは、エネルギー投資において複雑な二極化のシナリオを生み出しています。エネルギー安全保障への懸念の深まりは、主に太陽光発電に恩恵をもたらす局地的な発電への世界的な動きを加速させていますが、同時に、再生可能エネルギーのインフラを迅速に構築する資本や能力を持たない国々では石炭への回帰を促しています。

## 二つのエネルギー網の物語

太陽光発電への転換は、構造的な支持を得ています。2022年のエネルギー危機は、世界的な太陽光発電設置の予期せぬ触媒となりました。欧州は太陽光発電の導入を加速させ、中国はすでに長期戦略を「石炭からガス」から「石炭から再生可能エネルギー」への移行へとシフトさせていました。ゴールドマンは、各国がエネルギーの自立を優先するため、現在の紛争はこの傾向をさらに強めるだけであり、太陽光発電の成長と世界全体の電力需要に対する構造的な強気見通しと一致すると論じています。

逆に、南アジアや東南アジアでは異なるストーリーが展開されています。先進国とは異なり、ベトナム、パキスタン、バングラデシュなどの国々では、2022年以降、天然ガスから石炭への明確な逆戻りが見られます。再生可能エネルギーの容量を急速に拡大するための資本やインフラが不足しているこれらの国々は、エネルギー安全保障を確保するために、より安価で入手しやすい石炭に頼っています。ゴールドマン・サックスは、この傾向が今後数年間、世界の石炭需要を支え続けると予想しています。

この乖離は、低所得国におけるエネルギー移行の脆弱さを浮き彫りにしています。短期的には、彼らの回復は依然として供給ショックに対して脆弱です。長期的には、エネルギー安全保障をめぐる世界的な争奪戦は、太陽光発電とアジアの石炭需要が同時に活況を呈するという逆説的な結果をもたらしており、これは変化し続けるエネルギー市場を注視する投資家にとって極めて重要な複雑性となっています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。